不能不知道的2020年投资“十大预言”
2019年A股市场虽然呈现出分化的格局，但主要指数仍然涨幅可观，明年是否将延续这一风格？又有哪些合适的布局机会？
本期私享派年底特辑——宏观权益专题，特别邀请到腾讯金融科技智库首席投资专家、腾安基金董事长刘明军先生以及前海开源基金首席经济学家杨德龙先生。
从年初的低迷到后期的上涨，2019年的A股市场整体上呈上升走势。
杨德龙在年初建议投资者关注的三大方向：消费、金融和科技在今年轮番表现，带动指数多次站上3000点。
此外，2019的市场也呈现分化的特征。一些具有代表性的龙头公司如茅台、格力等，股价在年内不断创出新高。白龙马股的价格不断创新高的同时，一些绩差和题材股却不断的下跌。
2019年的投资市场也告诉了投资者们一定要坚持价值投资，做好公司的股东。
“A股市场将开启黄金十年”，杨德龙表示2019年的A股涨幅已经位居全球主要资本市场的首位。
关于黄金10年的逻辑杨德龙认为可以从三个方面思考：
首先，我国经济已经从前期的自由竞争阶段进入到行业集中度提高的阶段，各行业龙头的价值将会越来越高，并将引领市场不断创出新高。
其次，我国楼市和股市的跷跷板开始逐步转向股市。经过三年调控，楼市资金开始流出，而相比之下股市无疑是洼地。
最后，我国对于资本市场的重视程度在不断提升，未来十年通过大力规范资本市场、引导长期资金入市，将有效地解决当前我国经济的困境。
所以，杨德龙认为未来十年主要的投资机会就是在A股，A股市场也会迎来“黄金十年”。
刘明军认为，2019年所有的偏股型公募基金平均收益超过了30%，在全球所有的主要投资品种中都是属于比较高的。
但与此同时，2019年股市里仍有将近1/3的股票是下跌的，偏股型公募基金的收益中位数来远远超股票的中位数收益。这充分说明作为专业投资者的机构而言，公募基金它的优势已经充分的体现出来。
杨德龙表示其年初提出的2019年十大预言基本上都已实现，那么对于2020年其又有何观点？
杨德龙提到的2020年十大预言主要观点如下：
1.中美贸易谈判取得实质性进展，签署文本协议。
2.我国经济增速企稳，经济转型和产业升级继续推进。
3.服务业快速发展，制造业回暖。
4.外资继续加速进入A股市场，保持每年3000亿左右的流入量。
5.央行采取偏宽松货币政策，加大对企业信贷支持力度。
6.财政政策会更加积极，基建投资增速加快，继续减税降费。
7.市场分化继续，继续看好消费、金融和科技三大方向的白龙马股，绩差股和题材股继续被边缘化。
8.一线蓝筹股继续创新高，二线蓝筹股迎来趋势性机会。
9.美股在2020年会见顶回落。
10.A股延续慢牛长牛行情，上证指数站稳3000点以上，全年上涨20%左右。
综上，杨德龙特别强调投资者要坚持价值投资，虽然2020年指数仍很可能上涨，但依然有很多个股下跌甚至退市的可能，所以投资者也务必要对市场的生态变化有深刻的认识。
所谓“冠军魔咒”的说法，是对原来中国股市呈现出的明显板块轮动现象的总结，如相邻两年市场的表现差异，而基金的投资也经常呈现这样的特点。
但如今的市场结构已经发生了很大变化，核心逻辑聚焦于价值投资，即核心资产、行业龙头，其表现持续性会更加的持久。
所以，刘明军表示投资者在选择基金的时候，更加要注意基金经理的投资逻辑，这也是其是否能保证业绩持续性的关键。
刘明军表示筛选基金产品，可以从以下几个方面考虑：
第一，基金产品收益的稳定性。择时入市对于许多投资者而言是件非常困难的事情，这时选择一个稳定性较高的产品，通过持有获得时间的收益十分重要。
第二，基金产品的风险控制能力。一个资产下跌50%，需要翻倍才能回本，我们知道翻倍是一件不容易的事，因此要避免大的下跌，这可以通过查看基金的回撤指标来选择更加稳定的产品。
第三，基金产品的创新高能力。产品净值不断创出新高，意味着哪个时点买入这只基金都能赚钱，可以让投资者不必过分考虑择时的因素。
第四，基金产品的投资技巧。基金产品出现波动本身是难以避免的，通过把多只基金作为一个资产配置组合，加以定投的方式，最终来实现整个投资表现的平滑，获取时间上的稳定收益。
对于2020年的宏观环境，杨德龙表示A股市场面临两方面的影响。
一、正面影响：
首先，整体上2019年经济增速是逐季回落，在2020年很多人担忧会不会破6%。杨德龙表示政府会采取逆周期的调节政策，从而稳住6%的经济增速目标。
其次，从国际环境来看，2019年面临着国际贸易局势紧张等问题，2020年可能会有所缓和。通过谈判来签署文本协议能够减轻贸易局势紧张对于中国出口的影响。
最后，对于股市而言，杨德龙认为利好的因素还包括各路资金的入场。包括外资以及国内的机构资金在2020年流入A股的资金量可能会突破1万亿元。杨德龙表示，未来10年能够跑赢通胀的资产可能只有两样:核心区域房产及优质公司的股权。
二、负面影响：
2020年经济整体上仍将处于转型期，很多上市公司并没有找到转型的方向，业务会萎缩、业绩会下降，仍将面临业绩风险。
对于投资者而言，杨德龙认为投资风险不在于仓位的高低，而在持有的股票是不是有公司业绩作为支撑，是不是值得长期持有的。
以上就是本期私享派的精彩内容，希望通过本期的特别节目，让大家提前了解宏观以及市场，并且对明年的投资有更合理的规划。
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- 编辑：王美宣
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