十大券商看后市｜进行新一轮布局前，需等待市场分歧弥合信号

十大券商看后市｜进行新一轮布局前，需等待市场分歧弥合信号大学生心理健康测试题 中期来看，偏成长的风格中期可能仍是重要的方向，制造类成长短期注意把控节奏，而前期预期较为悲观且跌幅较大的消费成长赛道可能在逐步进入调整尾声，建议投资者自下而上择股逐步布局。 但向后看，四季度国内…

进入三季报密集披露期，A股市场行情将如何演绎呢？

搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，虽然市场近期对类“滞胀”风险担忧明显抬升，但随着经济边际改善和流动性宽裕的基础不变，年末行情可期，四季度仍充满机会。

中信证券表示，随着政策缓解经济焦虑，市场流动性依然宽裕，投资者配置共识提升下，低位价值板块将领涨年末行情。

国泰君安证券指出，近期全A成交额有所缩量，震荡盘整的背后，反映出市场的一定担忧。不过，在盈利端下行预期充分背景下，稳增长驱动的宽松超预期将成为发力核心。叠加本轮缩量调整反映出投资者从分歧走向共识，伴随交易结构优化，市场拉升可待。

招商证券的观点则较为谨慎，该机构认为，在进行新一轮结构性布局前，需等待当前市场分歧弥合的信号。

配置方面，三季报成为当下聚焦点。

中信建投证券建议投资者，目前配置思路可从宏观回归微观，聚焦三季报景气方向，如穿越周期的高景气成长、性价比回升的优质蓝筹、前期超跌的消费等。

中信证券：年末行情可期，低位价值板块将领涨

展望后市，随着政策缓解经济焦虑，市场流动性依然宽裕，投资者配置共识提升下，低位价值板块将领涨年末行情。

首先，预计如期落地的数据将明确三季度经济运行处于阶段性底部的特征，而政策逆周期性增强托底下，四季度经济运行将边际改善。

其次，协调性更强的保供稳价政策影响下，国内商品价格快速上涨得到控制，预计海外油价上行的动能也将趋缓，通胀将由生产端缓慢传导至需求端，对市场预期的扰动将逐步缓解。

再次，四季度净流入明显的机构资金是重要的定价力量，市场流动性依然保持合理宽裕，而无论是增量入场还是存量调仓，资金在低估价值板块中更容易形成共识。

另外，共同富裕的政策预期更明确，税收政策是近期关注焦点。趋势上，经济边际改善和流动性宽裕的基础不变，年末行情可期。

配置方面，建议投资者继续围绕基本面预期低位并且前期估值修正充分的行业展开。

中金公司：市场仍处区间震荡、轮动较快格局

国内PPI价格走高结合大宗商品表现，市场近期对类“滞胀”风险担忧明显抬升。不过，部分供应紧张、价格上涨的局面是由于疫情、政策、天气及地缘等多方面因素综合导致，中国煤电保供顺价的举措，会明显缓解中国面临的上游价格压力，同时总需求正在逐步回落，后续市场的主要矛盾会发生变化。这与1970年代的“滞胀”有根本差异，因此无需过于担忧。

展望后市，当前背景下，市场整体可能仍然处于区间震荡、轮动较快的格局，政策方向可能在逐步清晰。

进入三季报密集披露期，A股市场行情将如何演绎呢？

搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，虽然市场近期对类“滞胀”风险担忧明显抬升，但随着经济边际改善和流动性宽裕的基础不变，年末行情可期，四季度仍充满机会。

中信证券表示，随着政策缓解经济焦虑，市场流动性依然宽裕，投资者配置共识提升下，低位价值板块将领涨年末行情。

国泰君安证券指出，近期全A成交额有所缩量，震荡盘整的背后，反映出市场的一定担忧。不过，在盈利端下行预期充分背景下，稳增长驱动的宽松超预期将成为发力核心。叠加本轮缩量调整反映出投资者从分歧走向共识，伴随交易结构优化，市场拉升可待。

招商证券的观点则较为谨慎，该机构认为，在进行新一轮结构性布局前，需等待当前市场分歧弥合的信号。

配置方面，三季报成为当下聚焦点。

中信建投证券建议投资者，目前配置思路可从宏观回归微观，聚焦三季报景气方向，如穿越周期的高景气成长、性价比回升的优质蓝筹、前期超跌的消费等。

中信证券：年末行情可期，低位价值板块将领涨

展望后市，随着政策缓解经济焦虑，市场流动性依然宽裕，投资者配置共识提升下，低位价值板块将领涨年末行情。

首先，预计如期落地的数据将明确三季度经济运行处于阶段性底部的特征，而政策逆周期性增强托底下，四季度经济运行将边际改善。

其次，协调性更强的保供稳价政策影响下，国内商品价格快速上涨得到控制，预计海外油价上行的动能也将趋缓，通胀将由生产端缓慢传导至需求端，对市场预期的扰动将逐步缓解。

再次，四季度净流入明显的机构资金是重要的定价力量，市场流动性依然保持合理宽裕，而无论是增量入场还是存量调仓，资金在低估价值板块中更容易形成共识。

另外，共同富裕的政策预期更明确，税收政策是近期关注焦点。趋势上，经济边际改善和流动性宽裕的基础不变，年末行情可期。

配置方面，建议投资者继续围绕基本面预期低位并且前期估值修正充分的行业展开。

中金公司：市场仍处区间震荡、轮动较快格局

国内PPI价格走高结合大宗商品表现，市场近期对类“滞胀”风险担忧明显抬升。不过，部分供应紧张、价格上涨的局面是由于疫情、政策、天气及地缘等多方面因素综合导致，中国煤电保供顺价的举措，会明显缓解中国面临的上游价格压力，同时总需求正在逐步回落，后续市场的主要矛盾会发生变化。这与1970年代的“滞胀”有根本差异，因此无需过于担忧。

展望后市，当前背景下，市场整体可能仍然处于区间震荡、轮动较快的格局，政策方向可能在逐步清晰。

今夜有戏 张绍刚 http://www.xinzhiliao.com/sj/dongji/16809.html