王思聪的选择：遵守契约的精神

作为网络世界的流量担当，王思聪一向是网上的热门话题，隔三差五就会有王思聪的新闻喜提热搜。

最近王思聪更是不断地被舆论爆炒，关于他创业的项目失败、被人催债、被列为失信执行人，他老爸会不会替他还债等等，各种亦真亦假、虚实莫辨的信息充斥网络。

其实，外行看热闹，内行看门道，在各种眼花缭乱的信息中，我们应提取最核心的内容。近期所有关于王思聪的新闻归根结底都源于这样一个事实：

几年前，王思聪作为大股东，创业成立了一家叫熊猫互娱的公司搞直播，并陆续拉了一些投资人入伙，一些投资人在入伙时跟大股东王思聪签了对赌协议，如果王思聪不能到期上市，则需要还本付息给投资人。熊猫互娱在发展过程中招了员工，在公司经营过程中也跟一些供应商有业务上的往来。一开始熊猫直播搞得风生水起，但随着互联网创业大潮过去，熊猫直播关闭了，作为大股东的王思聪跟员工、供应商、投资人之间发生了一些诉讼，由这些诉讼引发了王思聪被限制高消费、被解除“限高令”等事件。

以上事实中有三个关键词：限制高消费、创业失败、股权投资。

如果能从经济学、法律学的角度正确看待以上三个现象，那你对于王思聪的态度，很可能会从一个冷嘲热讽的旁观者，变成一个同情者。

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如何正确看待“限高”

如今“限高”已经成为一个高频词汇，经常会看到一些经济界大佬被限高了，被解除限高了，例如ofo创始人戴威、链家董事长左晖，当然还有王思聪。

其实限高只是经济类民事诉讼的一个附带产物。一些被告之所以未能履行付款义务而被限高，原因很多，比如确实暂时没有偿付能力，未能在规定时间内筹措资金，或者对该案判决还有异议需要继续上诉，或者跟案子本身无直接关系而是被连带涉及等。

而一旦上述问题得到解决，限高令也就解除了。很多人错误地认为一个人被限高，就是历史的罪人了，就被钉上耻辱柱了，就永世不得翻身了。事实上，限高就是一个在法律、经济领域中非常常见的现象而已。

最明显的一个例子是链家董事长左晖被限高一事。

2019年3月5日，左晖被限高。原因是2016年3月，郭某与真爱公司通过链家门店签订协议，郭是买方，真爱公司是卖方。郭某支付了定金，但随后真爱公司不想卖了。于是郭某将真爱公司与链家（第二被告）告上法庭。根据法院判决，真爱公司与链家输了官司，必须在规定时间内完成房产交易，但真爱公司与链家均未在规定时间内履行判决，左晖作为链家的主要负责人也被列为失信人，被限制高消费。

用左晖的话说：“A买B房子，B反悔，A告了B，法院支持A，B不执行，A申请强制执行，然后我被限制不能给老婆买好看的花。”

最后链家跟法院进行了沟通，很快左晖就被解除了限高令。

查询工商信息可知，链家主体公司——北京链家房地产经纪有限公司曾7次被列为失信被执行人、163次被列为被执行人，此外受到过105次行政处罚，链家董事长左晖个人关联公司多达1211家，担任法定代表人418家。

所以只要链家哪个门店出现一点经济纠纷，左晖随时都有可能受到牵连。

讲这个例子是说，在经济关系日益复杂的当下，限高会越来越频繁常见，只要最后纠纷顺利解决，这都不是事。

王思聪这两天因为债务问题搞清楚了，不是也被解除限高令了吗？从被限高到解除，也就一两个月的时间。

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正确看待创业失败

做买卖有赔有赚，炒股票有赢有亏，作为风险最高的领域，创业更是无法逆睹成败利钝。

一个新兴行业出现，成千上万家创业公司一哄而上，最后能成功的，也就头部一两家而已。创业，失败是大概率事件，成功是小概率事件。

就拿王思聪投资的直播行业来说，现在还剩下几家？当年王思聪刚进去的时候，这个行业有上千家的创业公司，而今安在哉？王思聪的熊猫直播破产了，但至少大家还知道它的名字，那些被大浪淘掉的其它数千家直播公司，你可能连名儿都没听说过。

PE、VC行业的大佬都知道，你投了几十个项目，也许投资成功的就那几家，剩下的统统都是失败的，但那成功的几个明星项目就能够让你覆盖掉那些失败的投资项目并获得利益。

王思聪的投资创业同样如此，熊猫直播是失败了，但王思聪创、投资的项目还有很多。最近他参与投资的共享办公创业公司——优客工场即将在美国上市，这不是一个成功的项目吗？

事实上，从王思聪创业至今，他成功投资过不少项目，在获利不菲后成功退出。如美团大众、云游控股、天鸽互动等，如今都成功上市。

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正确看待股权投资

王思聪此次跟熊猫互娱投资人之间涉及的赔偿金额总额达到近20亿元，他跟一个股权投资基金之间的诉讼，标的金额就达1.51亿元，王思聪已经还了5000万元，剩下1.1亿元还未到偿还截止期限，所以对方申请解除了对王思聪的限高、财产冻结等措施。

这里牵涉到一个股权投资对赌协议的深层次问题。

王思聪因为确实跟这些投资人签有对赌协议，按照契约精神，不得不履行相关义务。

然而，这种“带血”的投资协议，也应该引起创业者的警醒和深思。

股权投资，本来就是一个高风险的行为，正常来讲，投资者跟创业者利益共享，风险共担，创业失败了，投资者也应承担损失。

但因为投资人话语权太大、实力太强，总体融资环境较差等各种因素，时下的股权投资慢慢变成了债权投资。

投资人跟创业者签下对赌协议，规定期限，如未能在规定期限内让投资者套现退出，则创业者必须按照约定利率回购投资人的股权。这跟创业者跟投资人借一笔钱，到期之后连本带息必须偿还有何区别？

所以创业者在遇到这种投资人时，也应该时刻提醒自己，保持对经济形势、行业走势和公司发展前景的清醒认识，是不是能签下这种对赌协议？自己能否完成？完不成的后果会有多严重？

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王思聪是有担当的

尽管时下已经变味的股权投资有种种的弊端，但王思聪还是秉着遵守契约的精神，努力履行他的义务和责任。

普思投资12月26日发布声明称：

“在熊猫互娱创业中，普思投资实控人为熊猫互娱投资者提供了连带担保，导致公司债务牵涉到个人。由于要对所有投资者协商赔偿标准并逐一签订协议，所以没有对单个投资者先行赔付。

经过近两个月，几十轮商谈，普思投资与数十位投资人全部达成协议，所有投资人都得到了赔偿，熊猫互娱近20亿元巨额投资损失全部由普思投资及实控人自己承担。”

在创业者赖账跑路新闻不断爆出的当下，王思聪的这一声明不啻是创投界的一股清流。

也许可以说，当王思聪的投资者，真的是一件幸福的事。