三季报业绩改善 A股“盈利底”可期

　　A股上市公司三季报密集披露期即将来临。整体来看，受到宏观因素的影响，上市公司前三季度业绩仍然存在压力，但整体保持平稳，特别是中小板、创业板业绩改善见底回升的迹象较为明显。

　　WIND统计数据显示，截至目前，沪深两市已有36家上市公司公布了三季报。36家公司中，25家营业收入同比增长，22家净利润同比实现增长。从净利润规模来看，36家公司中仅有两家出现亏损。而从全部A股的业绩预告情况来看，WIND统计数据显示，截至目前两市共有1664家上市公司公布了业绩预告，按照预告净利润同比增长上限计算，预计有877家净利润同比实现增长，占比为52.7%；按照预告净利润同比增长下限计算，则预计有787家净利润同比实现增长，占比为47.3%。值得注意的是，上述1664家上市公司中预计将有多达110家实现扭亏为盈。

　　在机构层面，对于A股“盈利底”的到来正在逐渐形成一定程度的共识。浙商证券研究显示，截至10月16日，全部A股三季报业绩预告的披露率为40.48%，披露公司的总市值占全部A股总市值的20%。其中主板披露率为14.55%，披露公司的总市值约占主板总市值的5.55%。从目前披露的信息来看，整体法下，今年前三季度的归母净利润增速同比增长4.40%。而从业绩增速环比改善的个股数量来看，环比改善的个股占全部A股的比例为50.17%。广发证券则指出，2019年三季度将是本轮A股盈利底。

　　10月15日，中国证券业协会2019年第三季度证券基金行业首席经济学家例会召开。与会专家指出，当前宏观经济增速承压，但国内经济仍具有较强韧性，浙江、深圳等地区保持了较为稳定的增速，尤其是部分民营企业依然稳健发展，还有一些制造业企业利用全球资源成长的能力正在增强。

　　数据显示，目前创业板整体披露率为99.53%，整体法下，2019年三季报创业板50成分股预告的净利润同比增速为-0.82%，相较中报回升了8.09%，剔除乐视网后，创业板整体净利润同比增速为-4.31%，较中报回升了23.13%。中小板方面，光大证券研究指出，中小板前三季度季度盈利增速有望转正，已披露部分公司归母净利润同比上涨10.2%，而可比部分上市公司2019年上半年盈利下降9.9%。