铃村爱里有色企业年报季度业绩暴涨 美元下跌金属价格反弹双眸剪秋水

　　图@视觉中国

　　本周二晚间，焦作万方公布了年报，2016年净利润同比暴增258.7%。云南铜业在营业收入增长仅4.5%的情况下，净利润大幅度上涨了683.8%。3月底，接踵而至的有色金属企业2016年报清一色业绩大涨，净利润翻倍者占比接近80%，龙头上市公司中国铝业净利润大涨171%，为4.02亿元，山东黄金净利润12.93亿元，同比增长1倍。广晟有色预期年报净利润大涨1.07~1.11倍。

　　适逢国际市场美元指数连续下行，本周二刷新了4个月新低，至98.86。美元前景不乐观，导致以美元计算价格的国际有色金属价格前景被看好。而有色金属板块企业的政策利好也值得期待，铝业、稀土板块均是供给侧结构性改革的龙头板块，目前具有价值投资特征明显。

　　美元下跌有利于金属价格反弹

　　3月中旬美联储会议之后，美元走出了一波犀利的下跌行情，直到本周二凌晨低至98.86，刷新了4个月新低。在此影响下，国际、国内的有色金属价格走出了一波短线上涨行情，且后市乐观。伦敦市场的铜产品主力价格一度连续上涨了6个交易日，铝产品主力合约则连续上涨了8个交易日。

　　国内上海期货交易所，有色金属板块重回上升通道。同属于有色金属大类的贵金属近期的涨势更加犀利，国际黄金价格从3个月前的1130低点一路上行，至本周二凌晨的1261美元高点，3个月累计升幅高达11.6%。美元走跌对于贵金属的促进是更加直接的。

　　有色金属的后市与美元关系密切。机构人士普遍认为，由于美联储加息步伐并没有明显加快，全球大国经济政策面临不确定性，美元的短线、中线走势均不乐观，比较可能在2017年未来的几个月时间里保持原地震荡走势，难以形成大幅向上的行情，更不可能重复2015~2016年的暴涨。这对于有色金属来说，就是重要的乐观因素。除此外，国内供给侧结构性改革对于有色金属的利好促进更大，从2015年底开始，中国铝业等龙头有色金属公司，落实改革，取得了一定成效。

　　在主营业务为有色金属价格反弹且前景乐观的基础上，就不难理解云南铜业净利润的暴涨了。已经公布2017年一季报预期的有色企业，暴涨继续进行中。其中的湖南黄金公告预计一季报业绩净利润为5000万元至7000万元,增长幅度为8.56倍至11.59倍。

　　广州日报记者采访了本省的几家龙头有色企业，了解到国际有色金属价格在2016年的大幅度反弹是导致行业业绩暴涨的主要原因，很多大型企业单单从仓储贸易中就获利匪浅，比如说珠三角的铝锭市场交易就量价齐升，产业链企业均获利。

　　有色金属价格涨幅没有翻倍，上市公司业绩为什么翻倍？中金岭南高管告诉广州日报记者：报告期公司推行的运营改善和成本削减计划取得成效，各项生产成本费用同比下降。而与之类同的企业还有中国铝业，其2016年的财务费用出现了大幅度的减少，“节流”工作成绩显著。除此外，多家企业还提到了受益于国际汇市的变化。

　　投资建议：

　　优选改革政策受益股

　　中投证券分析师认为，2014-2015年，有色金属行业处在下跌通道中，直到2016年初成功筑底，使得2015年的年报已经降到了数年的最低水准。在此水准上重整旗鼓经营，很容易取得“暴涨翻倍”的效果。

　　有色金属板块价值投资特征明显：业绩大幅度转暖且多企业翻倍暴增，供给侧结构性改革继续推进，政策利好明显。其板块投资价值明显高于亏损钢铁板块与主业收入前景不乐观的油气板块。不过，钢铁板块的兼并重组预期更大，短线投资的爆发力更强。有色金属板块比较可能跟随大盘回暖出现震荡上涨行情。建议优先关注国企改革龙头股、西部大开发概念股与黄金采掘板块个股。