重金版权难变现、融资被拆借：乐视体育还剩下什么 - 乐视体育

　　过去的2016年，乐视体育的经历正如贾跃亭所概括的那样，一半是升腾的火焰，一半是冰冷的海水。从“蒙眼狂奔”27亿元拿下中超版权、完成80亿元B轮融资，再到资金链危机、高管离职、接连失去亚足联赛事和中超版权……没有哪家体育公司，在一年的时间里经历过如此的大起大落。

　　通过“烧钱”扩张，后来者乐视体育用“时间换空间”，迅速做大规模，成立不到3年就一举成为体育产业龙头公司。然而，当繁华褪去后，版权成本压力过大、粗放式成长的隐患，开始一个个逐渐。

　　风暴过后，再复盘乐视体育的得失，或许能更加客观。近日，记者实地探访乐视体育总部，并采访多位内部人士、投资机构和业内专家，欲揭开乐视体育这场“蒙眼狂奔”背后的打法和秘密。

　　一个最直接的例子或许是，耕耘了英超多年的新英体育，去年拟在港股冲击IPO。而苏宁出手以50亿元夺走英超版权后，新英体育借壳上市进程终止。

　　另一个例子就是乐视体育，凭借着丰富的赛事版权资源，2015年和2016年，乐视体育先后完成了两轮金额分别为8亿元、80亿元的融资，公司估值从30亿元飙升至215亿元，成立不到3年就从新入局者一跃成为行业龙头。和传统视频网站类似，用独家内容吸引用户，再通过广告和流量变现，是体育平台目前最主要的盈利模式。

　　当时，大概没有人会想到，在完成B轮融资不到半年后，乐视体育会在如此短时间内遇到今天的情况。

　　“之前没有人会想走，因为乐视就是最好的平台。”一位已离职的乐视体育员工回忆说，回溯2015年至2016年上半年，公司都处于急速扩张状态。当时签下版权的速度要以天计算,“一年的时间，公司完成了250个项目以上的签约，管版权的副总余航基本每天都在签合同”。

　　凭借高速的版权战略，乐视体育得以迅速建立起庞大的版权壁垒，并在资本市场上获得青睐。记者获取的一份乐视体育B轮融资文件显示：“公司拥有全球种类最全、数量最多的体育赛事版权资源，涵盖了17类运动、191种项目、135个独家赛事版权。目前日均VV（访客访问次数）达到约1535万，日均UV（访客量）达到约626万……”

　　此前，在体育平台这个领域，新浪、PPTV、腾讯等早已经营多年。作为市场的后来者，乐视体育如果希望建立竞争门槛，确实需要在版权购买上下更大的功夫。版权还有利于资本市场，多位业内人士都认为，以27亿元拿下中超版权，对乐视B轮融资的规模有决定性影响。

　　更庞大的意图在于，看似不计成本的版权投入，背后是乐视体育更深层的布局逻辑。一位体育行业观察者曾指出：“先在全部的体育赛事范围内广泛撒网，一旦让用户养成在乐视收看的习惯，并进入其已经布局好的产业链，那再想离开很难了。”

　　“试想一下，你可以在乐视超级电视或手机上看个比赛、在乐视APP上吐个槽，骑着乐视自行车去乐视生态中心五棵松球馆看球……一旦垄断形成，你很难逃离乐视的生态。”该人士如此描述乐视体育的雄心壮志。

　　情况在2016年7月27日这一天急转直下，乐视体育作为运营方的ICC国际冠军杯中国赛因草皮问题而临时取消。自此后，公司先是曝出ATP网球大师赛因款项不到位而面临信号被掐危机，紧接着是英超“信号危机”，此后又出现宣布裁员、高管离职等系列风波。最近则是亚足联赛事和中超版权丢失，一时乐视承受的压力到达顶峰。

　　问题从何而来？一位资深体育产业观察者认为，过高的版权获取成本，让乐视体育背上了沉重的财务负担。而版权在变现上又遇到了的瓶颈，缺乏有效“回血”，导致乐视体育现在的一些困境。

　　据粗略统计，自2015年开始，不算上那些未完成打款的长期合同，乐视体育在购买版权上的投入已超过30亿元。而乐视体育CEO雷振剑曾表示，以现有的体系，加上广告、衍生品等所有收入，高溢价的版权仍会产生20%的负毛利。

　　一位乐视体育内部人士对记者称，放弃中超版权，正是来自乐视系更高层的决定。同时，“孙宏斌也表过态，为中超（版权）花费了13.5亿元，一共才收回来5000多万元……这个事是不能干的。”

　　接连丢失几个重要版权，都离不开“缺钱”二字。那么，乐视体育的钱去哪儿了？

　　作为非上市公司，乐视体育的财务状况鲜有披露。腾讯科技曾在乐视体育完成B轮融资前称，截至2015年11月30日，这家公司营收2.91亿元，净亏损5.69亿元。而作为乐视体育投资方的凯撒旅游,在2016年3月16日也曾公告，截至2015年底，乐视体育未经审计总资产44.42亿元，净资产4.08亿元；2015年全年未经审计营业收入4.17亿元。

　　最近的一次则在2016末，乐视体育曾宣布，公司2016年营业收入是2015年的6倍，超过24亿元，净利润状况则未对外公布。

　　可以看出，在B轮80亿元融资完成交割后，即使在各方面仍有较大投入，乐视体育也不至于像现在这样“缺钱”。

　　多位消息人士向记者分析称，乐视体育现在“缺钱”的根源，或来源于“乐视系”之间资金的互相拆借。乐视体育B轮80亿元的融资款，部分被用于乐视生态其他的业务中，导致其现在无力继续支付亚足联等版权的续约费用。值得注意的是，乐视创始人贾跃亭对资金问题也有过。根据贾跃亭接受腾讯科技采访时的说法，“当时控股给体育借了很多钱，体育融完资之后也有一部分钱还给控股了。”孙宏斌在一次投资者电线亿元用在了别的地方。

　　“融资80亿元这笔账怎么也算不回来。”一位资深业内人士称，即便算上所有赛事版权、新办公大楼、运营成本等支出。综合算下来，乐视体育去年花出去的钱也不会超过50亿元。那么，剩下的30亿元哪儿去了？“就算账上只有10亿元，乐视体育也不会如此连续违约，毕竟这对名声的太大了。”该人士表示。

　　除赛事版权外，在乐视体育的三大事业群中，赛事运营、智能化硬件板块，也是解构乐视体育重要因素之一。

　　“正是凭借着赛事运营、智能化等业务，乐视体育才得以讲述自己是一个体育产业公司，而不只是一家体育。”体育行业自懒熊体育曾分析称，有这两块业务，对乐视体育B轮215亿元的估值起到了支撑作用，因此在公司整体架构中非常重要。

　　不过，在赛事运营方面，乐视体育交出的成绩单不算特别优异。去年备受瞩目却又被临时取消的国际冠军杯（ICC）站比赛让其十分受挫，同样取消的还有WRC（世界汽车拉力赛）中国赛。作为这两项赛事的新转播方和赛事运营方。乐视体育当时给出的取消原因分别为“下雨损坏了球场草皮”和“下雨损坏了赛道”，其中“消失的草皮”更是在当时引起轩然大波。

　　“丢版权是资金出了问题，但赛事运营上出现的问题，就出公司经营方式的粗放。”一位乐视赛事运营中心前员工对记者称，对于国际冠军杯赛一事，草皮坑洼问题处理过程较无序，还出现了沟通失误。

　　因此对于未来，“转型”和“精细化运营”是乐视体育现在经常提到的两个关键词。前述乐视体育内部人士就对记者透露：乐视体育要告别此前“烧钱”扩张、“蒙眼狂奔”的时代，进入精细化运营，追求正向盈利。打造全是未来的发展方向。

　　实际上，在经过了去年底调整后，目前乐视体育的四大业务板块缩减为三个，分别为体育、赛事运营、体育消费业务。在给员工发送的内部信《乐视体育的中场战事》中，雷振剑也提到：2017年将会引入全新的赛事IP，并适时成立运营的赛事管理公司；此外，乐视体育已做出切入体育装备消费领域的决心。

　　“感谢关注，乐视体育没问题。挤掉了一些泡沫反而更健康了，基本面也会更好。会在合适的时机出来跟大家聊一聊。”在经过了多次沟通尝试后，乐视体育CEO雷振剑回复记者说，乐视体育现在处在“埋头做事”的阶段，此时已不便再对多说什么。