教育与油墨业务并驾齐驱 科斯伍德中期净利预增超五成

近日，科斯伍德发布半年度业绩预告。根据预告，公司2019年1月1日至2019年6月30日归属于上市公司股东的净利润为3396.47万元至4075.76万元，同比增长50%至80%。

对于业绩实现明显增幅的原因，科斯伍德董事会秘书张峰在接受《证券日报》记者采访时表示，“主要是因为公司子公司龙门教育封闭式校区扩大了招生规模，营收有所增加，K12进入稳定盈利期，同时公司油墨业务经营稳健，产品综合毛利率有所提高等。”

科斯伍德创立于2003年，前身为大东洋油墨，2011年公司成功登陆资本市场，是胶印油墨行业率先上市的公司，也是印刷行业绿色环保之路的先行企业。公司的主营产品为胶印油墨的研发、生产与销售。

记者了解到，科斯伍德上市以来，业务经营稳健，但鉴于近年来油墨行业趋于饱和，公司尝试谋求转型，并于2017年12月份完成收购陕西龙门教育科技股份有限公司（下称“龙门教育”）49.76%股权的交割，开启胶印油墨和教育双主营业务布局。

2018年1月份龙门教育实现并表。龙门教育承诺2017年至2019年分别实现不低于1.0亿元、1.3亿元和1.6亿元净利润的业绩承诺。2017年度和2018年度，龙门教育分别实现归母净利润1.05亿元和1.32亿元，超额完成业绩承诺，直接增厚上市公司业绩。

资料显示，龙门教育是全国中高考补习培训领先企业，在陕西省已经树立龙头企业的品牌地位。龙门教育处于K12教育培训行业，围绕学科素养、综合素质培养为核心，集教育培训、产品研发、教学研究于一体的综合教育服务机构。龙门教育主营业务是面向复读生、初中高中学段应届学员提供全封闭补习培训、K12课外培训（B2C业务）以及教学软件及课程销售（B2B2C业务），旗下拥有子品牌龙门补习学校、龙门尚学、跃龙门育才科技。

当转型教育效果显现，教育已成公司主要盈利来源时，科斯伍德“趁热打铁”拟进一步收购龙门教育剩余股权。2018年10月9日，科斯伍德发布《关于签署意向性合作协议暨关联交易的公告》，拟以现金加发行股份的方式收购龙门教育50.24%股权。时隔八个多月后，科斯伍德终于落实此前收购计划。

科斯伍德于2019年6月25日披露 《发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》。拟以发行股份、可转债及支付现金的方式收购龙门教育50.17%股权，交易总金额为8.13亿元；同时，公司还将募集配套资金不超过3亿元，用于支付本次交易的现金对价，以及偿还银行贷款。收购完成后，科斯伍德将持有龙门教育 99.93%的股权。

而对于本次8亿元大手笔的收购，张峰向《证券日报》记者表示，“公司财务状况良好，8亿元收购不会给公司经营和财务造成压力。成功收购后，将有利于公司进一步整合教育资源，支持保障公司战略转型。”

中泰证券分析师范欣悦认为，收购剩余股权按部就班。公司发股+可转债+现金收购龙门教育50.17%股权草案近期已落地，目前正处在答交易所问询环节。此次收购剩余股权，将进一步绑定龙门管理层的利益，增强龙门教育核心团队的稳定性，同时有利于公司进一步聚焦教育主业。

在教育业务蒸蒸日上的同时，科斯伍德的另一项主营业务油墨也保持稳健发展状态。据2018年年报显示，母公司采取提高售价和扩大销售等针对性措施，同时控制生产成本，报告期内母公司实现销售收入3.95亿元，同比增长4.4%，毛利率增长2.88%，毛利增长1422万元。

对于未来的发展，“公司将重点聚焦教育业务板块，因为教育业务收入相对大一些；胶印油墨领域，公司也会进一步有效开发新市场新客户，保持该业务稳定发展。”张峰说道。（记者 曹卫新 见习记者 陈红）