个人养老基金并不是新鲜事物今天聊聊国际上成熟的概念和模式

个人养老基金并不是新鲜事物今天聊聊国际上成熟的概念和模式本站　　最近很多朋友看到银行在推荐个人养老账户，因此开始对个人养老基金的概念和国际操作实务感兴趣

　　最近很多朋友看到银行在推荐个人养老账户，因此开始对个人养老基金的概念和国际操作实务感兴趣。实际上这类养老基金在世界各国已经不是新鲜事物，都已经运行很多年而且规模巨大（仅美国就存续约3.3万亿美元）。今天我就讲一讲国际上养老基金的一些操作实务和优缺点……

　　预设日期基金Target-Date Fund，是美国整个退休养老计划的重要部分，需要解决一个重大问题，那就是美国退休金池的管理，要做到set-it-and-forget-it。操作上很简单，就是开立一个基金账户，按年或月设定要固定投入的基金，同时将基金到期时间设定为未来退休的年龄，然后就完全不用管了。2021年美国整个预设日期基金总规模约3.27万亿美元。

　　通常基金管理人只关心投资人的年龄（因为和要设定到期时间相关—退休年龄），其他有关投资问题都不太关心。比如风险偏好，投资品种倾向，行业倾向之类。因此，基金管理人主要给没有经验和时间的投资人服务。

　　基金的优势和缺点非常明了。优点是基金会自动平衡资产结构，比如股债配置比例，越接近到期年限，整个组合越保守。缺点则是只关注到期时间年龄，而一般不太考虑投资人个人的投资喜好，个体需求。

　　2040年到期的基金（给1995年参加工作的人）风险等级和标普500一样，但是表现却每年平均比标普500落后2.4%，原因可能是过度投资了美国以外股票。但是要注意并不是所有这类基金都一样，有不同的风险，不同的资产配置，以及不同的策略。要了解清楚，然后根据自己的需求去选择基金。

　　其实这类基金并不是万能的，适合所有人，比如那些需要更多投资收益补充养老资金的人群，比如已经50或60岁的人，但退休存款规模还没达成，就会希望选择更激进的投资组合，但是一般这类基金都会在到期前10年开始进行保守化结构调整。显然就不能满足上述投资人需求。

　　一般这类人群就会把养老基金，一分为三。做三支不同基金，对标三个底层资产，例如债券、美国股票、全球股票。这样股债结构调整可以通过基金投入金额调整来进行，更加主动和方便。

　　另外，风险厌恶型投资人可能不喜欢这类基金前期较为激进的投资组合，因为主要配置股票。例如2022年市场波动，标普500下跌19%，有些这类基金也跌了17%，为了退休的风险厌恶投资人明显不满。

　　不管是储备退休金的人员或者说退休人员也是一样，投资必须考虑固定现金流和风险，可以考虑股债55开。就算市场跌20%，也可以通过债券固定付息获得现金流，而不用抛售亏损股票。

　　当然如果有更多需求，一般会在退休前10年调整退休基金。但是所有的投资交易，都要根据生活需要，资金需要来进行。