自主零部件上市公司一季度财报透露了哪些重要信息?

　　挑战大于机遇，忧患多于欣喜。

　　近来，国内零部件上市公司一季度财报陆续发布，其中呈现的冰火两重天状况，引发业界广泛关注。

　　财报显示，受到汽车市场遇冷大环境影响，亏损者数量有所增加，但也不乏持续保持盈利者。盈亏数据不仅直接反映了零部件企业自身产品布局与销售的情况，也间接折射出汽车市场自去年以来的凛凛“寒气”。

　　持续亏损压力山大

　　受市场大环境等因素影响，银亿股份、万向钱潮、凌云股份、威孚高科等汽车零部件上市公司一季度利润持续亏损，仍然行进在向下“滑行”的路上。

　　银亿股份今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润2985.52万元，同比减少93.10%，持续下滑。2018年，银亿股份归属于上市公司股东的净利润为亏损5.73亿元，同比减少135.81%。

　　近来，银亿股份已经被戴上“ST”帽子，亏损原因主要有两个方面。其一，该公司强调，本期仍受国内整车企业销售形势及公司汽车零配件业务产能扩建固定成本增加影响，致公司旗下汽车零配件销售毛利率、净利率同比下降。据介绍，银亿股份属于中国500强企业银亿集团控股企业，于2011年在深交所上市。2017年1月和10月，银亿股份先后两次实施重大资产重组，公司名称由“银亿房地产股份有限公司”变更为“银亿股份有限公司”，主营业务增加“汽车零部件的生产、研发和销售”。其二，银亿股份方面表示，2018年起业绩开始首次“变脸”下滑主要原因之一是商誉减值准备增加。

　　凌云股份今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润4800万元，同比下降29.05%。其同时公布的2018年年报显示，2018年实现归属于上市公司股东的净利润2.72亿元，同比下降17.82%。

　　据介绍，凌云股份利润下滑原因主要为，首先，2018年汽车行业下半年开始负增长,对公司的收入增长和产品盈利能力都形成负面影响。公司下游客户整车企业销量增速放缓,库存压力持续提升,整个产业链的利润都受到一定挤压。其次，公司为研发热成型、电池盒、国六管路等新产品，2018年研发费用大幅增长。第三，德国瓦达沙夫公司新项目处于投入期,前期研发支出和折旧摊销较高,使得该公司亏损数高于预期。但是，凌云公司预判，业绩上升拐点将再2019年下半年出现，理由是宏观政策的正向效应将显现、购置税减免政策退出的影响、随着公司电池盒等新产品开始量产研发费用下降、德国瓦沙拉夫前面几年研发的电池盒将在2019年下半年集中量产等，可见其信心不减。

　　在2018年净利润亏损基础上，一季度持续下滑者还有数家零部件企业，其中：华域汽车今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润18.45亿元，同比下降36.61%；中鼎股份今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润3.09亿元，同比下降18.04%；亚普股份今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润6302.35万元，同比下滑12.57%；威孚高科今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润6.89亿元，同比下降12.12%；玲珑轮胎今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润2.24亿元，同比下降12%；万向钱潮今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润2.22亿元，同比减少10.12%。

　　盈利增长活力充沛

　　与亏损者不同的是，一季度站在盈利队伍中的汽车零部件企业都显露出充沛的活力。　　 

　　均胜电子今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润2.78亿元，同比增长796.77%，堪称国内零部件上市公司中的大赢家。

　　总部位于宁波的均胜电子股份有限公司，是一家全球化的汽车零部件顶级供应商，主要致力于智能驾驶系统、汽车安全系统、新能源汽车动力管理系统以及高端汽车功能件总成等的研发与制造。证券分析师认为，其利润增长的原因主要有四方面，一是在手订单饱满，各项业务实现了持续稳定的增长，业绩增长超预期。二是资产整合顺利推进，打造全球汽车安全系统巨头。三是各业务发展势头良好，汽车电子新产品即将量产。未来随着5G-V2X车载终端等汽车电子新产品逐步量产，公司在汽车电子领域的领先优势将得到进一步巩固。四是股份回购计划实施完毕，看好公司长期发展。公司回购金额和股份数量规模较大，充分体现了管理层对公司长期发展前景的信心和对公司价值的认可。2018年，均胜电子实现归属于上市公司股东的净利润13.18亿元，同比增长232.93%。

　　贵州轮胎在利润增长方面与均胜电子不相上下，今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润3600万元，同比增长800%。财报显示，其盈利的主要因素包括，报告期内，公司主营业务销售增加，同时售价上升，使毛利率增加。同时，贵州轮胎在面临汽车产业遇冷等挑战时，及时调整产品结构，积极应对，从2018年起主营业务实现扭亏为盈。再者，报告期内，原材料采购成本进一步下降、轮胎产品价格进一步上升。虽然贵州轮胎没有公布这方面的数据，但国内同行的数据还是可以作为参考。 玲珑轮胎称其一季度采购天然橡胶、合成胶、炭黑、钢丝帘线、帘子布这五种主要原材料的总体价格降低幅度为2.49%，玲珑轮胎产品售价同比增加2.75%，赛轮集团轮胎产品价格增长了13.24%。

　　盈利的国内汽车零部件上市公司同样不少，其中，郑煤机今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润3.8亿元，同比增长147%；赛轮轮胎今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润1.84亿元，同比增长53.33%；三角轮胎今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润1.52亿元，同比增长53%；宁波华翔今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润1.19亿元，同比增长15.53%；福耀玻璃今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润6.06亿元，同比增长7.72%。

　　新能源面临新挑战

　　值得注意的是，在新能源汽车零部件上市企业中，有满面春风的盈利者，也有愁眉不展的亏损者，两者都面临着许多共同的挑战。

　　宁德时代作为动力电池等相关零部件供应商，今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润10.47亿元，与去年同期相比增长了153.35%。同期实现营业收入99.82亿元，与去年同期相比增长168.93%，实现双增长。

　　财报显示，宁德时代营业收入和净利润双双大幅增长的主要原因，一是随着新能源汽车行业快速发展，国内动力电池市场需求较去年同期相比有所增长，这自然是宁德时代取得快速增长的重要原因之一。从2019年3月份的数据来看，动力电池装机总电量约为5.09GWh，同比增长145%，环比增长127%。其中，宁德时代维持约44%的市占率。二是除了市场方面的因素之外，宁德时代自身加强市场开拓，前期投入拉线产能释放，也促进了产销量的提升，同时持续加强费用管控，费用占收入的比例降低，也使其收入有所增加。

　　还有数家新能源汽车零部件企业在一季度抓住机遇，加快发展，取得了较为满意的成绩。如包含新能源汽车电机及控制系统业务的中航机电，今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润5840.58万元，同比增长23.55%。

　　天齐锂业虽与宁德时代同属动力电池领域，但在一季度出现亏损，今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，较上年同期减少83.14%。

　　业内人士分析认为，值得注意的是，新能源动力电池领域未来也将面临一定风险和挑战。首先，新能源汽车产业政策变化风险。从2009年国家开始新能源汽车推广试点以来，我国一直推行新能源汽车补贴政策，但随着新能源汽车市场的发展，补贴政策也将逐步退出。如果相关产业政策发生重大不利变化，可能会对上市公司经营业绩产生重大不利影响。上市公司须持续提升和改善相关产品性能，减少影响。其次，市场竞争风险。动力电池作为新能源汽车核心部件之一，不断吸引新进入者通过直接投资、产业转型或收购兼并等方式参与竞争，同时现有动力电池企业亦纷纷扩充产能，市场竞争日益激烈，客户需求不断提高。上市公司须持续重视研发投入，保持自身核心竞争力。第三，技术发展因素。锂离子动力电池行业的技术更新速度较快，且发展方向具有一定不确定性。上市公司如果不能始终保持技术水平行业领先并持续进步，市场竞争力和盈利能力可能会受到影响。第四，毛利率下降风险。若未来产品售价及原材料采购价格发生不利变化，毛利率存在下降的风险。“虽然有种种的压力和挑战，但我们的车企及零部件企业都在加快转型的步伐，这说明中国汽车产业在经历风雨之后，有望迈上一个新的台阶，站上一个新的高度。” 中国汽车工程学会名誉理事长付于武在接受《中国汽车报》记者采访时，对行业发展仍然信心十足。的确，业界内外仍然寄希望于明天的企业都会更好，正如那句歌词所唱的：“每一天睁开眼看你和阳光都在，那就是我所要的未来。”