漫步反弹重启征程 下周一紧跟十大王牌板块优质股附股2016年1月13日

群邑简介:群邑为WPP集团的。2014年,群邑全球媒介承揽额735亿美元,占全球公司承揽额的32.7%。同期在中国,群邑承揽额占全部4A媒介代理公司总量的31.6%。

我们在系列深度报告“中超篇”中分析了中国球市的价值,并通过与英超联赛体制对比,研究了中国足球市场化的方向。系列深度报告“中超篇”和“中甲篇”详细分析了“体育足球为先”的背景下中超的行业价值、中超公司的经营方式和中超俱乐部的商业模式变革,以及中甲的行业价值和未来发展方向。正所谓“他山之石,可以攻玉”,本报告上篇在上述报告基础上深挖欧洲联赛商业模式特点,并与中超联赛进行对比,明确我们为何学习英超及如何学习英超。本报告下篇将从产业资本角度分析俱乐部经营的三种商业模式以及应如何选择。

推荐中科金财、厦门信达、高伟达、新、数字政通、千方科技

消息面：

本周行情。

巨大价格优势和政策利好加快化学发光进口替代进程

2)重塑环节和利润规模:利润规模更取决于市场化的政策边际变化。

后市策略：虽两日市场涨势良好，但结合过往经历来看，市场在经历大幅跳水后，即使创出新高，如成交量未跟上，仍免不了震荡调整的走势，而3450点上方有着密集的套牢盘压力，预计下周维持震荡走势将是大概率事件，题材炒作将是市场主流，投资者可积极参与十三五相关概念炒作，但注意控制好仓位。

资金猜想：资金流出为主实现概率：80%原因描述：午后两市股指整体呈震荡上涨的态势，沪指重回3400点上方，题材个股持续活跃，深成指和创业板指领涨市场。截止当前，沪深300指数成分股大单资金净流出21亿元，资金流出呈现缩小的趋势，主力资金再度开始流入主板市场。消息面上，周四两市融资余额止跌回升，再度逼近万亿。而欧央行暗示可能扩大QE规模，外围市场普遍走高。受此影响，周五股指小幅高开，午后在做多氛围下逐步走高，两市再度上演普涨行情，创业板指成功收复前日大阴线。分析认为，虽两日市场涨势良好，但不容忽视的是，前期股灾密集区还存在着大量套牢盘，预计下周资金整体将呈现流出为主的态势。 后市策略：虽两日市场涨势良好，但不容忽视的是，前期股灾密集区还存在着大量套牢盘，预计下周资金整体将呈现流出的态势，投资者近期参与市场注意控制好仓位，勿盲目追高。热点猜想：幼儿教育迎炒作良机实现概率：75%原因描述：卫计委副主任王国强透露，儿童早期发展将成国家战略纳入国民经济和社会发展“十三五”规划，作为国家健康扶贫的重要战略，不断加大投入力度。医教、健康卫生、饮食、体育等多板块将受益。王国强是在本周召开的第四届反贫困与儿童发展国际研讨会暨亚太儿童早期发展2015年会上谈到上述内容。另外，有报道称，有关部门正在研究全面放开二胎，该事项有望成为“十三五”规划重要议题。围绕我国未来人口变化做了一系列测算，这些预测报告已经呈递给决策层，作为制定“十三五”人口规划的背景参考。 后市策略：近期市场热点轮番炒作，在利好刺激和游资关注下，幼儿教育概念有望持续热炒，投资者可逢低布局相关概念个股。

维持行业“增持”评级,关注国内相关投资机会。关注A股相关公司的投资机会:东方国信(300166)、华宇软件(300271)、思创医惠(300078)、鼎捷软件(300378)和利欧股份(002131)。

检测项目是由统一定价,属于医院的成本项,在医保控费和医药分离的趋势下,医院倾向于选择有质量保障价格低廉的产品。基层医院相比高端医疗机构,价格度高,外企难以渗入。因此,国产产品能凭借巨大的价格优势进一步打开基层医院的市场。为了扶持国产医疗器械企业的成长,国家也不断的推出推动医疗器械国产化的政策,化学发光将畅享政策红利。

依据智能制造标准化参考模型和重点技术领域,智能制造标准体系框架中包括7大领域,共446项,机械行业相关的重点领域包括智能装备和设备标准、智能工厂系统集成标准和行业应用标准。在传统的制造体系中,存在着底层设备通信协议不统一、机器设备接口闭塞、组网可靠性和稳定性差等问题,在新的标准体系框架内,机器与机器之间、机器与控制系统、人与机器之间的互联互通更通畅,数据采集和控制更灵活。

赛事组织者运作方式决定联赛经营状况。

1)第74批节能与新能源汽车目录发布,177款车型入选;

下周三大猜想：题材炒作将是主流

23日讯，《进一步推进中国(上海)贸易试验区金融创新试点加快上海国际金融中心建设方案》出台，上海计划在自贸区内率先实现人民币资本项目可兑换。上海自贸区将拓宽人民币投资回流渠道；将拓展贸易账户功能、扩大人民币跨境使用；将研究合格境内个人境外投资试点的细则和操作方案。

周五，指数全线上行，指数盘中成功收复3400点整数关口。盘面上，题材股全线活跃，特别是大健康产业旗下的多分支，两日全线飙升，上演集体涨停。而其他题材股在操作热情的拥簇下，强势表现，短期个股赚钱效应体现的淋漓尽致。值得注意的是，周五午后权重股继续拉盘，而题材股表现坚挺，两市总体运行情况良好。消息上，健康中国有望成为国家战略带领概念股连续飙升，而高层提出的发展健康的多层资本市场也是再次对市场稳定起到较大作用。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，目前的反弹才刚刚起步，四季度行情已经，做多成为后期主基调，但过程中仍有反复，回调还可继续建仓、加仓，而盘中的急跌便是提供调操作的良机。短期上，需要留意，一旦量能无法再次，指数以及个股还有回落，尤其是近期累计大涨个股，不追高是前提。至于机会方面，近期重点关注三季报概念股，其次对于券商等估值优势板块，予以高度重视。

8)岳阳市将推新能源汽车补贴新政。

总体策略：目前由于市场赚钱效应延续较好，应实行重个股而轻大盘是必要的策略，尤其是有资金的个股在局部也会跟着大盘跌，但很快就会恢复，迅速收复失地，乃至新高。因此，热点方面仍旧推崇三类股，首先是三季报预增及证金持股比例较大的概念股，在三季报明确方向后，机会更为突出；其次是股，有特力A及洛阳玻璃（600876）等妖股在前头冲锋陷阵，各类股成为抗震首选；最后是短期利好刺激的个股，最近中英两国共达成约150项合作协议，规模超预期，必然成为短线投资者首选标的。

九次方目前整合覆盖了30大品类,数百家数据资源公司,1500万家企业数据,服务了200多个省市区、金融机构、产业集团等客户。2015年2月1日,九次方在完成新一轮融资,累计获2亿元人民币风险投资,成为目前中国大数据领域融资额最高的公司。九次方目前以发展金融大数据为主,同时还开展数据公开服务、大数据清洗建模服务。九次方是中国乃至全球第一家数据交易中心-“贵阳大数据交易所”的创始股东。

足球行业迎来市场化,学习欧洲绽放中国球市价值。

赛事组织方是整个足球产业链的绝对上游。赛事组织方的运营方式,直接影响了俱乐部经营者的决策。因此赛事组织方的运作方式非常重要。国内足球产业资本方应了解欧洲主要联赛的运营方式特点以应对甚至参与中超。

源达投顾收评：稳步补缺周线收星 漫步反弹重启征程

类别：行业研究机构：广发证券股份有限公司研究员：申烨

巨丰投顾收评：个股迎抢钱行情

工业互联网行业:智能制造标准指南发布,促工业互联普及

免疫诊断技术先后经历了放射性免疫、胶体金、酶联免疫、时间分辨荧光法和化学发光免疫阶段。化学发光免疫技术相比其他技术,具有定量检测、灵敏度高、宽的线性范围、自动化程度高等优势,已经成为免疫诊断技术的主流。

5、部分公司隐性存在的去产能最后一杀、转型半夭折、涉足信用杠杆资金流断裂、前几年高价并购形成坏账等风险，或在年终账面上得到，我们预计2016年或会出现一批新的ST公司与破产类公司，市场结构性的非系统风险会显性增大；

本周五个交易日沪深300上涨2.50%,汽车板块下跌0.96%,跑输大盘3.46个百分点。

公用事业行业:低碳时代,清洁能源减排价值凸显

(2)控制层,包括PLC、SCADA、DCS、FCS和WIA等;

互联网转型下,软件公司的逆向重塑研究框架:1、自上而下,三因素法辨别成长的。

智能制造标准体系包括7大领域,共446项

在变革时代,计算机行业那些不变的规律:行业四大规律:

智能制造标准体系建立分三步走:2017年完成部分基础通用标准和关键核心标准,引导示范项目推进;到2020年,标准体系初步完成,并对其动态优化,到2025年,完善的标准体系开始在各个应用领域普遍应用。

浓缩型牛熊市或交替上演 A股已经步入反弹季

7)浙江建成“城区10分钟、郊县20分钟”充换电服务圈;

五大稀土集团宣布减产,短期内有利于提振产品价格,但受需求不足、库存高企及“黑稀土”的影响,产品价格反弹高度有待观察。

投资行至逻辑验证环节,把握事件超预期和享受时间价值。个股的逻辑演绎已至极限,板块投资周期迈入逻辑验证阶段。主题层面,借鉴IDC曲线进行投资周期分析。我们依次推荐共享经济、互联网银行、信息安全、互联网汽车。个股层面,一贯执行力决定兑现的可能。

从板块上看，周五题材股继续昨天井喷行情，近期强势的健康中国早盘持续引领整个题材板块，九安医疗（002432）、乐金健康（300247）、宝莱特（300246）、蒙发利（002614）等均等超过十只个股强势封涨停。受儿童早期发展或纳入国民经济和社会发展“十三五”规划消息影响，今天午后威创股份（002308）、方直科技（300235）等个股强势涨停。另外环保概念股票午后崛起，先河环保（300137）、永清环保（300187）等多只股票强势封涨停板。另外，网络安全板块也相当活跃。

1、两市交易量5000-10000亿是新常态，在杠杆率收缩后1.5万亿以上的交易量或是不可持续的新天量；

一个成功的联赛制度设计应该具有以下几个特点:

类别：行业研究机构：川财证券有限责任公司研究员：陈诤娴

(3)管理层,由控制车间/工厂进行生产的系统所构成,主要包括制造执行系统(MES)、产品生命周期管理软件(PLM)等;

传媒行业:中国数字营销产业链调研纪要之二,4A巨头谈程序化购买,关注细分市场和垂直领域的投资机会

类别：行业研究机构：中债资信评估有限责任公司研究员：中债资信研究所

意见稿将促智能制造标准统一,解决工业互联网发展的重要障碍。工业互联网区别于以往工业控制网络的关键点在于,打通ERP和CRM系统、工业以太网和外部合作伙伴之间的区隔,让数据在销售、市场、设计、供应链、制造等各环节中流通,实现协同制造、定制开发、卓越运营的目的。智能制造标准不统一,数据的互联互通就难以实现,从而对工业互联网的普及造成极大障碍。市场对智能制造的标准统一曾抱有顾虑,我们认为本次意见稿出台明确顶层设计、将加强业界共识,有望建立统一标准,促进工业互联网加速普及。

2)2016年预计30款新能源电动汽车集中上市;

具体操作上，逢低适当建仓、加仓；大蓝筹上涨后还有反复，短期谨慎下，中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。

体育产业系列深度报告之八:海外映射,欧洲足球商业模式点亮国内资本市场(上)

本周五，两市双双高开，小幅震荡后展开上行，3400点受阻回落，随后小幅跳水，股指一度翻绿。午后，指数再次回升，在权重股的助推下，指数成功站上3400点整数关口，而创业板指也是再创此次反弹新高！

洗尽铅华,在何方?重构计算机行业的研究框架。产业层面,股价暴跌制约公司资本运作。市场层面,估值堰塞湖高悬。博弈层面,暴跌后,市场信心仍处重建期。板块未来走势如何演绎?方,无疑是基础。去年,我们已推出相关报告集。在经历一轮产业变革和市场调整后,更新和重构显得十分必要。希望我们的对于研究方的分享,能助您更好把握投资机会。

(2)聚焦帮助长尾流量(包含部分次头部流量)变现的产业链相关环节,如数据挖掘和DMP等领域,核心在于投放系统和优化能力。

类别：行业研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：宋嘉吉,王胜,周明

共同开发数据产品,拓宽数据变现途径。本次合作易华录在授权许可下开发运营数据产品,九次方为公司提供数据产品运营所需要的数据清洗、数据脱敏、数据脱密等相关工具,并为公司销售符合的数据产品。

医药生物行业:化学发光免疫诊断专题,技术优势+进口替代双驱动,化学发光行业高速发展

化学发光免疫分析是将高灵敏度的化学发光技术和高性的免疫反应结合起来的先进免疫诊断技术,具有灵敏度高、性强、线性范围宽等特点,主要应用在医院的检验科,进行传染病诊断、肿瘤诊断、内分泌功能诊断、心血管疾病诊断和优生优育诊断等。目前,化学发光是免疫诊断增速最快的细分领域,预计2015年市场规模达100亿元。

投资要点

周一展望：重点布局十大板块优质股

投资要点

下周行业策略与个股推荐。

两市融资余额止跌回升逼近万亿：截至10月22日，所融资余额报6148.56亿元，较前一交易日增加52.58亿元；深交所融资余额报3834.49亿元，增加79.59亿元；两市合计9983.05亿元，增加132.17亿元。

点评:

我们近期分析，A股在10-11月份已经步入反弹季。行情反弹的内部驱动因素是年终来临之前禁售股的自救，行情反弹的外部驱动因素是资产配置荒背景下，以国债为代表的无风险收率显性下跌，提升流动性风险偏好，以及稳经济政策的继续加码。

3)软件公司逆向重塑:软件公司禀赋决定平台模式胜率更高。产业适应于平台还是垂直模式,取决两大维度。2、自下而上,定义符健黄金十六宫格,:从供给(产业链)和需求(下游客户)两大维度,对行业公司进行划分。我们认为,转型过程中,公司相邻宫格的跳跃更具操作性,转型成功的概率更高。

智能制造标准意见稿发布,体系框架逐渐明确

40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

6)天津首家纯电动汽车租赁公司落户西青;

同花顺收评：三主线引领行情导向

我们的思考:再议转型期计算机行业研究的方

核心观点

原因描述：周五沪深股指延续周四反弹行情，沪指涨逾1%重回3400点上方，题材个股持续活跃，深成指和创业板指表现强势领涨市场。板块上看，涨幅居前的是医疗器械、养老概念和PM2.5，涨幅居末的是st板块和高铁等。从同花顺（300033）Level-2即时多空比数据来看，沪市委买盘为3240万，委卖盘为5409万，多空比为0.60，从数据上看，委买盘较周四基本持平，委卖盘则有所增加，多方午后再度发力，明显占据上风。盘面上，两市延续周四普涨行情，题材个股表现活跃，健康中国再度大面积涨停，幼儿教育、环保等概念也在午后迎来涨停潮，特力A、洛阳玻璃（600876）等妖股更是不断创新高，两市热度持续发酵。分析认为，虽两日市场涨势良好，但结合过往经历来看，市场在经历大幅跳水后，即使创出新高，如成交量未跟上，仍免不了震荡调整的走势，而3450点上方有着密集的套牢盘压力，预计下周维持震荡走势将是大概率事件，题材炒作将是市场主流。

新能源汽车行业周报:宇通成为法国运营客车供应商

九次方-发展最快的数据源类创业公司。九次方大数据创立于2010年,擅长大数据挖掘、数据清洗、企业数据采集、数据建模、数据标准顶层设计、数据可视化等大数据行业关键技术。

推荐中恒电气、佳讯飞鸿、南都电源,受益标的包括东方国信、新网、科技。中恒电气是工业互联网在能源领域应用的龙头,在电力大数据咨询、微网电力交易、电力SaaS应用等领域已经实际落地,SaaS应用已获3000余家企业用户,预计三年内可获得3万家用户,变现潜力巨大。佳讯飞鸿在工业数据、传输、分析、执行领域均有布局,目前大力发展工业互联网在国防信息化领域的应用,预计业绩将高速增长。南都电源是国内储能运营第一股,其储能项目已试运营成功,可为用电企业节约大量成本。东方国信在工业大数据领域项目遍及36个国家,山东试点为企业节约3%的能耗开支,并正在与多地商谈合作,有望遍地开花。新网是国内IDC领军企业,正在布局IaaS-PaaS-SaaS云计算全产业链,有望受益于工业互联网带来的数据流量和托管需求的爆发式增长。科技是工业交换机的国内龙头,正在加紧研发工业服务器,有望大幅提升工业控制的智能化程度,在智能制造、智慧交通等多个领域有广泛应用。

投资要点:

摘要:

6、在三季度连续大跌中，有大批产业资本被套与被困，我们预计在禁售期结束前后，产业资本的自救或会促使相应标的产生新故事；

有色金属行业:五大稀土集团限产保价,关注稀土价格反弹

10-11月份是A股反弹的时间窗口，行情反弹空间与时间会同步收缩。因为，行情是自救与修复性质，个股表现基本无序，这比较符合年末行情多的市场传统特征。因此，交易策略上对这轮反弹是且行且珍惜，且行且谨慎。

风险提示:智能制造标准建设慢于预期,工业互联网盈利模式不清晰。

而当前产业低效多源于监管下的垄断。政策破冰下的市场化,让利互联网。因此,对政策边际变化的成为关键。当前政策对创新的规范,改变的是创新节奏,不改的是产业趋势。美国互联网在经历渗透率50%的阵痛后,迎来新一轮高速发展期。在全球创新中心转移和市场化进程背景下,我们看好,行业震荡筑底后,演绎长期慢牛行情。

4)江西再投4300万元助新能源汽车“加速”;

3、在估值水平整体偏高、缺乏基本面看点、主要依靠流动性支持、处于灾害性下跌后的修复期和调节时期内，大市呈上有顶、下有底的无趋势震荡或是较长时间内的新常态；

实现概率：85%

类别：行业研究机构：渤海证券股份有限公司研究员：郑连声

我国化学发光免疫诊断起步晚,尚处于发展初期,外企(以罗氏、雅培、贝克曼、西门子等企业为主)占据了将90%以上的市场份额,在三甲医院高端市场中更是处于垄断地位。国内企业在化学发光领域加大研发力度,不断创新,新产业、迈克生物、利德曼推出了国产全自动化学发光仪,打破了国外企业长期垄断的局面。

（上海证券报）

事件:我们于10月20日在上海拜访了群邑互动(隶属于WPP(WPP.LN),全球最大的媒介代理公司,2014年全球公司承揽额市场份额32.7%)前数字营销总监,站在4A公司的视角看待中国数字营销产业,并特别就程序化购买领域的投资机会进行了解。

【周五小结】

低碳时代。9月25日,习和奥巴马总统共同发表《中美元首气候变化联合声明》,提出2030年单位P二氧化碳排放比2005年下降60-65%的目标,以及实施绿色电力调度,2017年启动全国碳排放交易体系等。我们认为,减排目标量化意味着将实施碳排放总量控制,加之绿色调度,自上而下要求能源应用结构调整;碳交易市场建立,包括未来碳排放配额的有偿发放将凸显清洁能源的减排价值。

4、股权类和债权类市场优质资产配置荒、劣质资产配置慌并存的特征非常明显，在经济形势整体弱、结构转型趋势难逆的态势下，优质资产享受万众追逐高定价、劣质资产众人弃的局面已非常明显，从而对市场形成浓缩型牛市和局部性熊市并存的局面；

核心观点:近日,工业和信息化部、国家标准化管理委员会组织开展智能制造综合标准化体系建设研究工作,形成了《国家智能制造标准体系建设指南(2015年版)》(征求意见稿),目前已经发布征求意见稿。

公司新闻。

数据源瓶颈消除,行业应用加速落地。我们在曾指出,“数据源”匮乏是制约我国大数据行业应用类公司发展的主要因素。

类别：行业研究机构：东吴证券股份有限公司研究员：朱悦如

3、联盟应增强俱乐部财务透明程度,营造健康投资;

大势猜想：题材炒作将是市场主流

2、从税收上减轻俱乐部投资球员成本;

(5)网络层,产业链上不同企业通过互联网共享信息实现协同。本次智能制造标准化参考体系模型从系统架构、价值链和产品生命周期等三个维度构建。其体系与我们此前在深度报告中提出的数字化工厂的五个层级相似,三个维度与工业4.0的横向集成、纵向集成和端到端的集成一脉相承。此次国家标准体系意见稿发布,逐渐确立了中国制造2025的重点方向。

上证报近期分析，A股在10-11月份已经步入反弹季。行情反弹的内部驱动因素是年终来临之前禁售股的自救，行情反弹的外部驱动因素是资产配置荒背景下，以国债为代表的无风险收率显性下跌，提升流动性风险偏好，以及稳经济政策的继续加码。

回顾本周，市场两阴三阳一度触及60日均线之后大幅下跌，而后在回踩10日均线回归反弹行情。周五市场依托五日均线续写周四反弹行情，周五沪指早盘高开后呈现震荡态势，午后再度缓步上扬的格局；对比主板走势看创业板指全天飘红的走势足以印证其领先地位。盘面上除了民航机场、银行等行业板块走势偏弱外，行业板块可谓花开遍地；此外周五市场中PM2.5、健康产业、全息技术、滨海新区等概念板块走势积极热点缤纷。随着盘面的回暖热点活跃的同时，机械行业、公用事业、化工行业主力流入都已经接近10亿，备受主力追捧。

4、杜绝假赌黑,提高国民参与热情。结合欧洲经验和我国体育红利不断、足球持续市场化革新的现状,中超在这四个方面有望取得进步。在足球领域有布局的雷曼股份、拥有体育赛事运营权的中体产业、中超联赛俱乐部关联方江苏舜天、深耕彩票领域的鸿博股份和500彩票网有望获得巨大成长机会。

维持行业“增持”评级。工信部和国家标准化委员会发布《国家智能制造标准体系建设指南(2015年版)》(征求意见稿)。该意见稿将加速智能制造标准建设,从顶层设计上解决阻碍行业发展的互联标准不统一问题,促进工业系统互联互通,工业大数据价值。维持行业“增持”评级,推荐中恒电气、佳讯飞鸿、南都电源。

(3)神奇的机会将落在能解决行业痛点的细分市场和垂直领域的公司。

新产业、迈克生物和利德曼。

伴随A股反弹季的形成，基本可确认A股市场已经进入修复和调节阶段。经过三季度连续大跌后，市场正在构筑新生态。我们对比较长时间内A股的新常态预期是：

国内相关标的

5)180台快充桩明年落地武汉,新电桩“通吃”不同品牌电动车;

【策略】

1、使用相对平均且激励俱乐部积极比赛的转播权分配制度;

(1)程序化交易的出现打破了现有领导者4A公司的壁垒,产业链生态格局酝酿改变(4A公司传统竞争优势“策划和创意”在程序化购买中完全没必要了)。

1、2015年10月第二周,五矿集团、北方稀土、厦门钨业、南方稀土集团及广东稀土集团分别宣布削减冶炼分离产品产量的10%、10%、10%、12%和10%,共削减稀土分离产品供应量4010吨,约占全国稀土分离产品产量的9%;

英超联盟通过合理制度设计和强大的资本运作打造了收入最高、股东背景最国际化的联赛;足球联盟通过对俱乐部严格细致的监管,极大程度地提升了球迷的参与热情;而不合理的制度导致西甲、意甲俱乐部经营困难,财务状况堪忧,降低了对资本的吸引力。

类别：行业研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：王威,车玺

大数据行业事件点评:易华录牵手九次方,大数据应用加速落地

碳交易市场建立,清洁及高效能源减排价值。2017年全国碳市场有望正式启动,未来外部效应内部化,碳排放收费将成为常态,这将使清洁能源的减排价值凸显,也将促使不同碳排放水平的化石能源消耗企业之间的盈利能力进一步分化。我们以碳排放权20-60元/吨的交易价格区间对不同类型发电机组进行盈利性分析(尽管企业未来实际支付的碳排放成本可能低于碳市场的排放权交易价格),结果显示,碳排放成本的支出对于燃煤发电企业的利润是显著的,当碳排放权价格为20元/吨时,燃煤发电企业的度电毛利润缩减16.6-21.4%,度电净利润缩减24.3-31.2%,单耗越高利润损失越多;当碳排放权价格达到40元/吨时,度电净利润一半甚至更多要被。

1)比亚迪9月新能源乘用车销量达历史新高;2)长安汽车新能源9月销量超千辆;3)北汽新能源今年前9月电动车销量增11倍,年内再推两款新车;4)广汽集团近期将成立新能源汽车分公司;5)宇通成为法国运营客车供应商;6)长安将推首款新能源SUV竞争比亚迪唐;7)西部资源定增18.7亿加码新能源汽车产业链;8)中通客车再获新能源补贴2.5亿;9)广汽比亚迪纯电动客车下线,获广州400辆电动大巴订单。

类别：行业研究机构：中银国际证券有限责任公司研究员：王军

类别：行业研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：符健

1)创新扩散理论意味着,渗透率突破10%后呈现的是爆发式增长。

投资:今年是工业4.0落地实施的开局之年,从去年年底的疯狂主题投资到当前时间点,智能制造进入新的时间窗口,我们也看到了行业的显著变化,随着国内制造业面临的用工危机越发显著,工业4.0逐渐由主题投资了落地实施,此次国家层面的智能制造标准体系意见稿发布,未来智能制造的方向更加明确。我们继续维持机械设备行业“持有”评级,但给予自动化装备子板块“买入”评级,关注黄河旋风、海得控制、机器人、东方精工、巨星科技、天奇股份、永创智能、智云股份、慈星股份、锐奇股份、智慧松德、博实股份、亚威股份等。

随着数据公开程度的加深,以及以数据堂、九次方为代表的数据源类创业公司快速发展,制约行业发展的瓶颈正逐渐消除。未来数据源公司与应用公司展开合作,加快应用落地是行业大趋势,善于在海量数据当中挖掘有价值数据的公司将占据行业领导地位,特别是本身在行业内深耕多年,具备数据源优势的公司。我们认为国内大数据上市公司未来的投资机会集中于以下两个方面:1)横向扩张-切入大数据应用新领域,包括应用、智慧交通、智慧医疗以及工业大数据领域的应用;2)纵向拓展-提升大数据产品能力,解决企业内部数据孤岛和碎片化现象,优秀的大数据公司不仅仅是数据集成、处理,分析平台,数据处理分析需要人的辨识能力,应关注行业的业务发展模型,具备很深的行业洞察,把人和机器的最强优势发挥出来,是大数据公司获得成功的关键。

2014年我国体外诊断产品市场规模达到306亿元,其中,免疫诊断占据38%的市场份额,成为IVD行业市场规模最大的细分领域,化学发光是免疫诊断增长最快的细分领域,预计2015年在免疫诊断市场中占比约70%左右,市场规模接近100亿元,2010年-2015年的年复合增速保持在30%左右,远高于世界平均水平。

周三市场暴跌只是获利兑现和风险偏好波动后综合结果，是否能够改变反弹趋势，关键要看市场热点和情绪恢复的速度及强度，周四市场来势汹汹的一波反弹，说明当下市场中抄底资金依然踊跃，在历经周三大跌之后，昨天周四市场虽然有企稳反弹的迹象，在大爱大恨之后市场节奏转向含蓄，短期市场涨幅在创业板和主板市场两组里偏小的涨幅机会仍存。而从周线上看在接连三周的反弹之后，本周市场呈现震荡态势，虽然沪指最终收录阳线十字星，创业板指略带下影线的线，但是反弹行情依旧呈现了力不从心之态。补缺行情市场寸步难行，下周市场投资者着重关心市场中的阻力位，沪指压力则集结在60日均线附近，创业板指压力集中在前期套牢密集区的支撑线附近。

7、2016年市场或呈现局部行情活跃，但具体投资交易上却盈利难、难盈利的局面，且投资收益率或呈两极分化格局。在市场新生态中适者，继三季度连续大跌洗礼后，2016年各类投资机构将继续进行大浪淘沙的优胜劣汰。

6、中长期看,稀土冶炼企业存货依然处于高位,社会隐性库存很高,限产对市场供给的影响或不及预期;一旦产品价格出现较大幅度回升,冶炼及中间商必定加大出货力度以削减库存,市场供给仍将偏宽松,产品价格将受到;

周五早盘沪指依托于5日均线、受制于60日均线，市场展开震荡行情；午后随着工程建设、石油行业相继翻红，推动沪指沪指进击60日均线成功。本周市场回踩10日均线的走势成功为沪指后期的反弹腾挪出足够的空间，市场再度单阴完成调整周五再度高歌反弹，虽然成交量较周三下跌时有所萎缩，但是维持在10日均量线附近的成交量已经足以为当前行情做好支撑。周线级别沪指在60周均线处收录标准的星线，沪指震荡但整体不改上扬态势，周线级别的成交量有所放大，3447-3490的缺口有所扩大。至于下周市场60日均线依旧是震荡态势。

(4)企业层,包括ERP、SCM和CRM等;

3)首台“零污染”氢燃料电池客车亮相广东云浮;

类别：行业研究机构：广发证券股份有限公司研究员：罗立波,刘芷君

中国互联网化进程实质是产业的市场化进程。无论是个人还是企业互联网,都是依托互联网技术在传统产业变现。互联网加速渗透背景下,金融正成为第四种变现方式。需明确的是,变现的前提在于互联网可消除信息不对称,提升社会效率。我们需识别互联网创新的。

3、受稀土冶炼产品价格下滑的影响,国内主要稀土冶炼企业盈利能力大幅下滑,其中厦门钨业1~9月净利润预计-0.6~-0.7亿元,其中稀土业务亏损额预计将达1亿元,五矿稀土净利润预亏0.65~0.75亿元,广晟有色上半年亦录得亏损0.44亿元;

7、目前市场认为“黑稀土”产量在每年3~4万吨,相较减产的4千吨规模很大;由于“黑稀土”企业盗采成本很低,并了安全环保流程,冶炼分离成本很低,在目前市场价格下利润依然丰厚,不会减少供给;“黑稀土”产业链的存在将很大程度抵消五大稀土集团减产带来的价格提升效果。

2、两融余额已结束单边增长期和单边收缩期，8000-15000亿水平或是比较长时间内的新常态；

行业新闻。

机械设备行业:标准体系意见稿发布,智能制造方向确立

我们近期分析，这轮反弹的最大驱动因素是资产配置荒出现后，海量流动性涌入固收市场促使以国债为代表的无风险收益率持续下降，如果理财产品预期年收益率跌破4%、十年期国债到期收益率降到3%以下，会刺激和倒逼市场流动性增强风险偏好、追求风险收益，即形成先有债市牛，后有股市牛的股市走强逻辑。但这个驱动逻辑在年末阶段会受到资金结账、年末赎回、市场利率季节性翘升的干扰，因而反弹的趋势不会顺畅而时有震荡，在震荡中反弹、在震荡中逐渐完成多空换手将成为后阶段A股的主要特征。在更长时间内，无风险收益率持续下跌将是A股行情的核心驱动力。

作为足球产业链的上游,赛事组织者非常重要。

3)网络效应决定,赢者通吃的行业格局是必然结果。

事件方面,本月21日召开的新能源汽车发展规划汇报会有望针对推广过程中存在的地方等问题共商解决方案,为后续更加顺利的推广打下基础。我们认为,在新能源汽车被赋予稳增长、年底50万辆推广目标及推广应用工作即将到期等背景下,政策有望持续加码。首先,充电国标、充电设施建设财政励办法、充电设施专项规划、充电设施建设运营管理办法等将陆续出台;其次,首批纯电动汽车生产资质有望2016年初放开;再次,农村客运及出租车运营补贴政策有望出台。我们之前观点:在政策持续加码下,今年新能源汽车将继续加速普及,公交公务物流领域成主力,前期推广不力的地区四季度有望加速推广,产销量有望持续爆发,预计年底月产销有望突破4万辆,全年产销有望达到25万辆。其中,新能源客车有望成为继高铁和核电之后又一出口亮点。维持新能源汽车行业“看好”评级,继续推荐比亚迪、宇通客车、金龙汽车、松芝股份、万向钱潮。同时,关注业绩的动力电池及政策利好推动的充电设施和低速电动车板块。子行业评级

事件:易华录(300212)10月21日发布公告,与九次方财富资讯()有限责任公司《战略合作协议》,双方将就授权许可下的运营数据产品展开合作。

核心要点

2、受WTO败诉的影响,中国取消了稀土出口配额,随后取消了矿石出口税,进而导致稀土出口量大幅上升,但产品出口价格大幅下滑;2015年10月9日,镝铁合金和氧化镨钕价格分别为128万元/吨和23.75万元/吨,较2014年末分别下滑17.42%和15.93%;

外企占据高端市场,国内企业崛起

在智能制造标准化体系模型中,系统架构被分为5层:

2)径依赖规律决定,这一爆发式增长是高速且可持续的。

(1)设备层,包括传感器、仪器仪表、条码、射频识别、数控机床、机器人等和执行单元;

结论及二级市场受益标的。

在行情表现形式上，这轮10月反弹呈现出涨跌停日日有、隔日换一批的行情格局，秋抢的特征比较明显。这意味着这轮反弹并非趋势性的，而是阶段性的。进入12月份，这轮反弹或会受到年终结账与赎回、年末市场利率翘尾、1月份禁售解禁、美元加息预期再升温等因素的制约。

从行情波动空间看，尽管国庆假期后反弹有所增量，但目前的交易量水平要突破7-8月份上证综指3600点以上、创业板2600点以上巨量囤积的套牢区还勉为其难，这也是这轮反弹走得小心翼翼的主要原因。因此，基本可确定，上证综指3600-4000点、创业板2600-3000点是A股行情的重大阻力区，不经过持久反复的震荡换手难以突围；至于上证综指4000点、创业板3000点以上区域更主要是靠杠杆撑起来的，杠杆率不扩张则行情难突破。现在相较7月份之前，场外杠杆与场内杆杠缺了一条腿，这意味着较长时间内的A股要突破上证4000点、创业板3000点还不太现实。

1)利润在产业链的分布:互联网变现在于吞食传统产业增效环节利润。

化学发光是最先进的免疫诊断技术,正处于高速发展期

4)规模效应则意味着,零边际成本时代已经带来。四大规律决定,这是一个弹性最大的板块。

【操作关注】

低碳时代,清洁能源价值如何体现?总量控制下,清洁能源替代化石能源的发展目标可能会上调,推动清洁能源扩容提速;减排压力较大的省份,输入的水电存溢价空间:总量控制目标必将逐级分解,具有减排压力的地区受电动力增强,输入水电是无争议的低碳选择,那么跨区域交易的水电价格在电力市场化条件下将有溢价空间;成本上升不可逆,清洁能源点越发稀缺,综合比较水电竞争力最强,存量项目相对价值提升。维持行业“增持”评级,推荐国投电力、黔源电力,其他受益标的包括长江电力、川投能源、桂冠电力等。

总量控制,自下而上要求能源结构调整。碳排放强度差异在总量控制下促使能源消费做出选择,提升碳零排放的非化石能源消费比重当然是最优径,但非化石能源在资源禀赋、技术可行性、政策机制支持等正面条件带动下发挥到极致,也不能免于我们在化石能源消费结构调整上的努力,推进天然气消费对煤炭的替代,是实现化石能源消费碳减排的最佳选择(相同发热量的天然气含碳量低于原煤42%)。绿色调度实施后,非化石能源发电将更有保障的实现全额上网,化石能源发电机组中更高效率、更低排放的将会优先上网,由于节能目标叠加了碳减排任务,机组间的调度电量可能加剧分化。

4、由于稀土价格已经处于近年来的最低点,主要销售商出货意愿不强,导致稀土产品交易量处于较低水平,叠加五大稀土集团限产保价政策的出台,将导致短期内稀土供应偏紧,主要稀土冶炼产品的价格出现反弹;

【仓位配置】

5、2015年10月12日以来,镝铁合金和氧化镨钕的价格分别上涨了4.69%和4.21%,在短期供给不足、中间商持仓观望及中铝公司加入减产企业预期的情况下,稀土分离产品价格仍存在一定回升空间;

走势优于沪指的创业板指目前已经率先回补了8月20日的突破性缺口，依旧保持领先沪指的地位。继周三周四创业板指构筑出平底形态后，周五拉出线，反弹韵味在之前回落反抽的烘焙中显得越发香醇。均线形态上看创业板指已经站上5日均线，向7月反弹的套牢密集区的更进一步，后期关注前期套牢区的阻力位。周线上创业板指经历了本周的反弹之后已经逐渐越上20周均线，BOLL通道也已经站上中轨，此外从MACD指标低位近乎金叉的态势看，后期创业板指反弹行情依然值得期待。

周五三大股指高开后，市场呈现出震荡向上态势，以中小创为代表的题材板块受健康中国概念的引领，周五大放异彩，市场赚钱效应极其突出，截止收盘，沪指重新站上3400点大关，创业板大涨近3%。