前瞻2021大势⑧丨邹晓梅：2021年投资仍将延续复苏态势
邹晓梅
2020年，全国固定资产投资累计增长2.9%，其中，民间投资累计增长1%，主要领域投资复苏并不均衡。展望2021年，全国固定资产投资增速仍将延续当前复苏态势，预计全年增速在8%左右。
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2021年固定资产投资将继续保持复苏态势
全年固定资产投资增速在8%左右。随着防疫经验上升，新冠肺炎病毒疫苗加快上市，2021年，新冠肺炎疫情对全球经济的影响将减弱。中美贸易摩擦加剧的可能性大大降低。2021年，整体固定资产投资仍将延续当前的复苏态势，全年固定资产投资增速将呈现出明显的前高后低走势，全年投资增速在8%左右。
制造业投资有望出现反弹至10%左右。2020年下半年以来，受益于出口超预期以及各项降成本措施，制造业企业盈利状况加快改善。1-11月份，规模以上制造业企业利润总额同比增长达6.1%。第四季度，制造业产能利用率已经回升至78.4%，超过2019年同期水平。制造业盈利改善、产能利用率恢复，国内消费持续修复，以及拜登执政后，中美贸易摩擦加剧的预期缓解，均有利于促进2021年制造业投资增长，预计全年制造业投资增速将反弹至10%左右。
基础设施投资增速预计回升至7%左右。基础设施建设投资的周期长，政策滞后效应较为明显，去年大规模财政刺激对基建投资的拉动将在2021年继续显现。当前，新冠肺炎病毒疫情仍在全球肆虐，在国内也呈多点散发的态势，新冠肺炎疫情对经济增长的不利影响仍将持续，稳增长依然是2021年经济工作的重点，财政政策虽可能会边际调整，但是积极财政政策基调不会变，预计全年基础设施投资增速将在7%左右。
房地产开发投资增速将温和回落至5%左右。2020年5月起，中央银行从边际上收紧了货币政策，意在防范过于宽松的货币政策可能引发资产价格泡沫。8月份，人民银行、住建部提出按照房企剔除预收款后的资产负债率、净负债率、现金短债比等指标，实施“三线四档”政策，房地产企业融资再次收紧。2021年房地产开发投资增速预计将温和回落至5%左右。
稳投资须“长短结合”
（一）保障“两新一重”和短板领域融资需求
拓展新基建盈利空间，通过资源出租、服务提供等手段，拓展平台盈利空间。推动低成本、模块化工业互联网设备和系统在中小企业中的部署应用。探索老旧小区改造的盈利模式，充分利用闲置土地和简陋房屋进行再开发，明确界定小区增加面积产权，以及小区停车位、幼儿园、托老所综合收益归属，用好小区广告、特许经营权等公共资源，设立城市更新基金，吸引社会力量参与老旧小区改造。推动基建项目的综合开发。在高速公路、港口、高铁、电网、通信网络等项目建设中，结合政府补贴、项目周边土地开发、生态补偿收益、其他经营性资产收益等渠道构建项目还款来源，提高项目投资价值。
（二）通过加强项目谋划与部门协调提高财政资金使用效率
加强项目储备，提高项目谋划质量。加大项目前期研究工作经费支持力度，提高前期研究工作质量。各级地方政府每年从财政预算中安排部分专项资金作为项目前期研究工作经费。中央加大对落后的中西部地区项目前期工作经费的支持力度。建议地方政府聘请专业的投资咨询机构谋划重大项目，或者向潜在的社会资本方征集重大项目建设方案，从源头上提高项目质量。
加强专项债项目库建设和管理。在全国投资项目在线审批监管平台中设立专门的地方政府专项债项目储备库，凡是没有通过专项债项目储备库报送、筛选的项目，各地一律不得安排专项债资金，提高各地建设管理和运用好项目储备库的积极性。同时，依托专项债项目储备库报送项目实施的基本信息和数据，动态监督项目实施进展情况，防范专项债资金闲置甚至被挪用的问题。
加强部门协同。按照发展改革部门筛选项目、财政部门管好政府债务的分工原则，由各地发展改革部门牵头，会同财政、国土、住建等有关部门谋划、储备、报送专项债项目。国家发展改革委筛选专项债项目后，专项债券资金要优先分配给经过筛选的专项债项目。没有经过报送、筛选程序的专项债项目特别是不符合专项债资金投向的项目，不得安排专项债券资金支持。
（三）促进制造业投资加快恢复
加快科研成果转化及制造业智能化数字化改造。加大政府基础研究投入力度，为企业研发创新提供最前沿的理论支撑。加强科研院所、高校、企业和非盈利科研机构协调开展科学研究，畅通科研成果转化体制机制。大力实施增强制造业核心竞争力工程和技术改造，建立重大技术装备攻关机制，加快攻克“卡脖子”技术和产品。启动新一轮工业企业智能化数字化技术改造行动，大力发展工业互联网，加快智能工厂、智能车间建设。
完善产业向中西部有序转移的机制。一是完善中西部软硬件投资环境。继续加强对中西部地区交通运输、通信网络、城乡电网、城市环境等基础设施建设投入力度。进一步优化地区营商环境，深入推进简政放权、放管结合、优化服务改革，加快政府职能转变。支持中西部地区发展高等教育、职业教育，为地区产业发展提供人才储备。二是建立高效、持续、有活力的区域对接协作机制。鼓励中西部地区积极融入国家重大区域战略，促进区域间融通互补，以各类园区和海关特殊监管区为载体，以“飞地园区”为重要方式，积极对接东部产业转移、技术输出和先进管理理念。
（四）调动民间投资积极性
着力解决融资难、融资贵问题。进一步下放授信审批权限，引导金融机构增加民营企业信贷投放，保障民营企业信贷资源。落实民营企业授信尽职免责办法，通过绩效考核倾斜、利润损失补偿等方式予以奖励，提高业务人员积极性。进一步完善融资担保服务功能，建立政府和社会主体合作的融资担保公司，运用专项资金出资建立风险补偿基金，为融资担保机构提供保障机制。加大国家融资担保基金对省级再担保公司股权投资力度，壮大担保机构的风险抵御能力。
营造公平的市场竞争环境。深化国有企业改革与促进民营企业发展是一个硬币的两面。应对国有企业设立正面清单和项目指导目录，为民间资本腾出发展空间。进一步放开铁路、能源、电信、市政等领域的市场准入，取消对民间资本设置的附加条件和歧视性条款。纠正一批社会反映强烈的产权纠纷申诉案件，保护企业家财产权、企业家创新权益。在劳动合同管理上，更好平衡企业和劳动者的权益，支持企业的合理诉求，避免劳动者保护的泛化。加强知识产权保护，建立知识产权侵权惩罚制度。
（五）盘活存量资产形成投资良性循环
一是积极通过存量资产PPP、基础设施资产证券化（ABS）和基础设施REITs等多种渠道盘活基础设施存量资产。加强部门协同，针对PPP、ABS和基础设施RETIs中广泛存在的国有资产价值评估、国有资产转让以及征税等问题，出台专门的操作指引，推进投融资创新加快落地。二是支持地方政府通过委托运营或在国有产权交易平台公开拍卖等方式将所属的酒店、招待所、培训中心等经营性商业设施交由社会投资人运营管理，提高地方政府经营性资产运营效率。三是有序盘活低效闲置土地资源。开展园区闲置土地清理处置，对园区占而不用、久拖慢建或无投资能力的项目闲置土地进行集中清理，推进腾笼换鸟。严厉处置企业土地囤积行为，通过开征土地闲置税的方式增加土地持有成本。
（作者系中国宏观经济研究院投资研究所研究员）
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曹 阳
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- 编辑：王美宣
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