国际油价短期上行空间有限

国际油价短期上行空间有限百草传 10月16日，WTI原油期货重上41美元/桶。但有市场分析认为，欧美疫情反弹对国际油价构成压制，短期内很难有较大上行空间。 突如其来的新冠肺炎疫情导致石油需求大幅萎缩，叠加主要产油国价

10月16日，WTI原油期货重上41美元/桶。但有市场分析认为，欧美疫情反弹对国际油价构成压制，短期内很难有较大上行空间。

突如其来的新冠肺炎疫情导致石油需求大幅萎缩，叠加主要产油国价格战的影响，WTI原油期货今年4月一度罕见地跌成负值。5月至8月，随着各国经济活动逐渐有所恢复，“欧佩克+”减产协议的实施，国际油价大幅反弹。8月下旬，WTI原油期货一度反弹重上43美元/桶。但9月以来，国际油价震荡明显加剧，WTI原油期货一度跌破37美元/桶。

眼下对国际油价反弹不利的是，最近一个月，欧洲疫情二次暴发势头凶猛，多个国家新增病例创出新高。其中，法国、英国等国的疫情较为严重。根据法国公共卫生署10月17日晚公布的数据，截至当天14点，法国新冠肺炎确诊病例24小时增加32427例。法国已经宣布紧急公共卫生措施，从10月17日起对巴黎及其他8个法国主要城市实行持续4周的宵禁。英国的疫情同样不容乐观，据英国政府网站当地时间10月17日下午公布，截至当天上午9时，英国24小时内新增16171例新冠肺炎确诊病例。另外，意大利10月16日至18日连续三天日增病例超万例，政府宣布了一系列更严格的疫情防控措施。

面对疫情强势反扑，欧洲多国政府重新实施不同程度的封锁、限制等措施，对石油需求构成一定影响。随着欧美国家气温下降，疫情流行可能更加不确定，增添了市场对石油需求的担忧。截至10月16日，WTI原油期货主力合约今年以来跌幅超过30%。疫情是导致国际油价今年大跌的最重要因素。在这个利空因素未消除之前，国际油价很难重新回到以往的运行轨道上。但从另一方面看，由于受到“欧佩克+”减产协议的托底支撑，国际油价大概率不会重现今年3月与4月那样的惨跌行情，维持震荡的可能性更大。

主要产油国减产计划是否会调整，也是投资者关注国际油价的主要因素之一。据媒体报道，沙特与俄罗斯目前对所有产油国继续合作和遵守“欧佩克+”减产协议的重要性表示同意。“欧佩克+”预计，将把当前的减产力度维持到2021年。此外，美国原油库存降幅超预期也有助于支撑油价。美国能源信息局10月15日公布的数据显示，前一周美国商业原油库存量为4.89亿桶，环比下降了380万桶。不过，市场担心，第二波疫情长时间持续，以及利比亚产量的跃升，可能会在明年造成石油市场的过剩。

有一种观点认为，业界之前期望全球石油需求在一两年的时间内能恢复到疫情前的水平，现在看来这过于乐观了。国际能源署日前表示，疫情给能源体系带来的影响将会持续多年。如果各国政策和目标顺利实施，全球能源需求将在2023年初恢复到疫情前水平。而若疫情延长，能源需求实现复苏要再推迟两年，即到2025年才能实现。另有海外机构预测，即便疫情过去，全球石油需求也不再可能重复过去的V型复苏，而更可能走L型路线，长期低迷。

有市场人士称，投资者今年3月与4月急于抄底国际油价经历过惨痛教训。当前面对欧美疫情反弹及全球经济下行风险，石油需求前景的不确定性较大，对油价静观其变或许是较为理性的做法。