黄益平：稳定宏观经济应对美加息

黄益平：稳定宏观经济应对美加息铁路客服中心订票,一奸成瘾,充100送60, “未来，美联储大概率将进一步加息，要密切关注、防范由此带来的风险，关键是要下大力气稳定我国的宏观经济，这样才能为‘以我为主’的货币政策提供空间。”北京大学国家发展研究院

“未来，美联储大概率将进一步加息，要密切关注、防范由此带来的风险，关键是要下大力气稳定我国的宏观经济，这样才能为‘以我为主’的货币政策提供空间。”北京大学国家发展研究院副院长黄益平近日接受记者采访时表示。

黄益平认为，接下来，美联储大概率将进一步加息。一方面，目前美国国内通货膨胀压力很大，在能源和食品价格上涨的推动下，美国3月居民消费价格指数（CPI）同比上涨8.5%，创1981年12月以来新高；另一方面，俄乌冲突导致国际原油价格大涨，大宗商品价格走势更趋不稳，这将进一步抬高各国的通胀压力，部分发达国家甚至可能陷入滞胀。

“由于美联储是国际上十分重要的中央银行，它的货币政策调整将对全球流动性产生很大影响，对发展中国家的影响更大。”黄益平说，从过去的经验看，当美联储货币政策大幅度宽松时，一些发展中国家的流动性会增加，该国货币会增值，资产价格也可能上升，一定程度上对经济发展有益。但是，当美联储货币政策开始收紧时，世界经济将经历比较痛苦的调整过程。受市场流动性突然收缩影响，一些发展中国家会出现资本外流、货币贬值、资产价格下行等现象，如果该国的经济基本面不健康，甚至可能引发金融危机。

黄益平建议，“对于以上风险，我们要高度警惕，并做

好相关防范。从去年下半年开始，部分新兴经济体已大幅度上调利率，目的是防范美联储加息可能对本国造成的冲击”。

值得注意的是，出于稳增长、保市场主体等因素考量，我国当前的货币政策走向与美联储并不一致。如何看待这种差异？面对美联储加息可能带来的冲击，我国应如何有效应对？

“我国能否承受外部市场大幅调整的冲击，主要看两方面：一是看金融的基本面，我认为现在比较健康；二是看宏观经济是否稳定。”黄益平说，因此可以判断，虽然我国经济面临一定压力，但不会发生极端情形。主要原因有三：一是我国总体经济规模比较大，韧性强、潜力足、长期向好的基本面没有改变；二是我国外汇储备规模保持基本稳定，超过3万亿美元；三是我国国际收支基本平衡，经常项目保持顺差，同时还保留了一些对资本项目的管制。

由此可见，我国执行“以我为主”的货币政策是有道理、有空间的。黄益平表示，关键的问题是，要下大力气稳定我国宏观经济，为货币政策提供空间。“举个极端的例子，如果国内宏观经济不稳定，面对美联储大幅度加息，我们的投资情绪、发展信心都会出现较大波动。”黄益平说，但如果我国宏观经济非常稳定，投资回报也没有问题，那么对于投资者来说，外部的加息冲击就没有那么剧烈。

“接下来，要下大力气尽快稳住我国宏观经济，其中，财政政策可以发挥更大作用，例如为中小微企业贷款提供贴息等。”黄益平说。（记者 郭子源）

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