中国移动去年营收增3%净利增1.4% 毛利率持续下降

来源：互联网
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2021-11-02
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编者按：中国移动有限公司（以下简称“中国移动”）将于11月4日首发上会，保荐机构为中国国际金融股份有限公司、中信证券股份有限公司。中国移动拟于上交所主板上市，拟公开发行A股股份数量不超过9.65亿股，即不超过本次发行后公司已发行股份总数的4.50%（行使超额配售选择权之前）。公司拟募集资金560亿元，分别用于5G精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目、智慧中台建设项目、新一代信息技术研发及数智生态建设项目。

2018年、2019年、2020年、2021年1-6月，中国移动分别实现营业收入7368.19亿元、7459.17亿元、7680.70亿元、4436.47亿元；归属于母公司股东的净利润分别为1166.99亿元、1063.25亿元、1078.37亿元、591.18亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1116.86亿元、1008.92亿元、1021.76亿元、554.03亿元。

2019年和2020年，中国移动营业收入增速分别为1.23%、2.97%，归属于母公司股东的净利润增速分别为-8.89%、1.42%。

2018年至2021年1-6月，中国移动经营活动产生的现金流量净额分别为2061.51亿元、2475.91亿元、3077.61亿元、1616.18亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为7567.38亿元、7744.39亿元、8479.83亿元、4371.12亿元。

报告期各期末，中国移动总资产分别为15006.10亿元、15939.40亿元、16925.82亿元和17651.53亿元，其中非流动资产占比较高，分别为64.34%、66.76%、65.75%和64.03%。公司货币资金分别为3566.89亿元、3131.13亿元、3259.41亿元和3670.51亿元，占流动资产的比例分别为66.66%、59.09%、56.22%和57.81%。

报告期各期末，公司总负债分别为4801.01亿元、5219.51亿元、5751.10亿元和6186.14亿元，流动负债占总负债的比例分别为98.62%、88.34%、89.94%和91.41%，流动负债占比较高。

报告期各期末，中国移动流动比率分别为1.13、1.15、1.12和1.12；速动比率分别为1.11、1.13、1.11和1.11；资产负债率分别为31.99%、32.75%、33.98%和35.05%。2018年末、2019年末、2020年末，可比上市公司流动比率平均值分别为0.62、0.61、0.80；速动比率平均值分别为0.59、0.59、0.77；资产负债率平均值分别为60.53%、61.39%、61.70%。

中国移动的应收账款账面价值逐年增长。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为271.10亿元、340.44亿元、396.90亿元和522.66亿元，占流动资产的比例分别为5.07%、6.43%、6.85%和8.23%。

中国移动的应收账款周转率呈下降趋势。2018年至2021年1-6月，中国移动应收账款周转率分别为28.75、24.39、20.83、19.30。2018年至2020年，同行业可比上市公司应收账款周转率平均值分别为11.16、10.66、10.98。

报告期各期末，中国移动存货分别为88.57亿元、73.38亿元、80.44亿元和96.70亿元，占流动资产的比例分别为1.66%、1.38%、1.39%和1.52%，主要为手机及其他通信终端等库存商品。2018年至2021年1-6月，中国移动存货周转率分别为52.02、63.33、69.34、70.71。

中国移动的毛利率连续两年一期下滑。2018年、2019年、2020年、2021年1-6月，公司毛利率分别为32.64%、31.25%、30.57%和29.42%。2018年至2020年，同行业可比上市公司毛利率平均值分别为34.04%、34.64%、34.27%。

报告期内，中国移动的销售费用分别为603.26亿元、528.19亿元、499.49亿元和303.89亿元，占营业收入的比例分别为8.19%、7.08%、6.50%和6.85%。同行业可比上市公司销售费用率平均值分别为13.25%、12.74%、11.28%、10.62%。

报告期内，中国移动的研发费用分别为38.65亿元、66.70亿元、110.99亿元和57.95亿元，占营业收入的比例分别为0.52%、0.89%、1.45%和1.31%。可比上市公司研发费用率平均值分别为0.52%、0.86%、1.09%、0.72%。

报告期内，中国移动控股子公司于境内受到的单笔处罚金额10万元及以上的主要处罚共54笔，处罚金额合计1420.66万元。其中，市场监督管理类行政处罚15笔，通信管理类行政处罚12笔，生态环保类行政处罚5笔，安全生产类行政处罚4笔，物价管理类行政处罚4笔，税收征管类行政处罚7笔，其他类处罚7笔。

拟上交所主板上市募集资金560亿元

中国移动是全球领先的通信及信息服务企业，致力于为个人、家庭、政企、新兴市场提供全方位的通信及信息服务，是我国信息通信产业发展壮大的科技引领者和创新推动者。二十余年来，公司持续推进信息技术突破与应用，推动我国信息通信产业实现了“2G跟随、3G突破、4G同步、5G引领”的跨越式发展，建成了惠及全球五分之一人口的高速、移动、安全、泛在信息基础设施，业务覆盖全球200余个国家和地区，竭诚服务全国9.46亿移动客户、2.05亿家庭客户、1553万政企客户。

一直以来，中国移动持续推进转型升级和创新发展，在语音、数据、宽带、专线、IDC、云计算、物联网等业务基础上，积极开拓数字经济新蓝海，不断推出超高清视频、视频彩铃、和彩云、移动认证、权益超市等个人数字内容与应用，拓展娱乐、教育、养老、安防等多样化智慧家庭运营服务，引领智慧城市、工业、交通、医疗等产业互联网DICT解决方案示范项目落地。进入5G时代，公司积极筑牢“新基建”根基，夯实千行百业数智化转型的关键基础；加速“新要素”运用，推动信息技术和数据的汇聚应用，为经济增长注入强劲动力；促进“新业态”繁荣，丰富拓展数字生活、生产、治理的信息服务，打造经济社会民生数智化转型升级的创新引擎。

截至招股说明书签署日，中国移动BVI直接持有公司148.90亿股股份，占公司已发行股份总数的72.72%，为公司的控股股东。中国移动BVI于1997年8月13日注册设立于英属维尔京群岛，主营业务为投资控股，不直接从事商业经营活动。中国移动BVI的授权股本为5.00万美元，由每股面值为1美元的5.00万股股份组成，其中已发行股份总数为5000股，全部由中国移动（香港）集团持有。中国移动（香港）集团于1996年10月10日在中国香港注册成立，主营业务为投资控股。

截至招股说明书签署日，中国移动集团通过其全资子公司中国移动（香港）集团持有中国移动BVI100%的股份，为公司的实际控制人。中国移动集团成立于1999年7月22日，是按照国家电信体制改革的总体部署组建成立的电信企业，注册地址为北京市西城区金融大街29号，注册资本为3000.00亿元且已全部缴足。国务院国资委和全国社会保障基金理事会分别持有中国移动集团90%和10%的股权。中国移动集团的经营范围包括：基础电信业务；增值电信业务；互联网视听节目服务、手机电视分发服务、IPTV传输服务；制作、发行广播电视节目；经营与信息通信业务相关的系统集成、漫游结算清算、技术开发、技术服务、广告业务、设备销售和进出口业务等；国有资产投资及管理；业务培训、会议服务；设计、制作广告，利用自有媒体发布广告。

中国移动拟公开发行A股股份数量不超过9.65亿股，即不超过本次发行后公司已发行股份总数的4.50%（行使超额配售选择权之前）。在符合法律法规及监管要求的前提下，公司可授权主承销商行使超额配售选择权，超额发售不超过本次发行A股股数（行使超额配售选择权之前）15%的A股股份。若公司在本次发行前发生送股、资本公积金转增股本、股票期权行权、回购等事项，则发行数量将作相应调整。本次发行采取全部发行A股新股的方式。保荐机构为中国国际金融股份有限公司、中信证券股份有限公司，保荐代表人为余燕、王昭、王彬、贾晓亮。

中国移动本次拟募集资金560亿元，其中280亿元用于5G精品网络建设项目，80亿元用于云资源新型基础设施建设项目，50亿元用于千兆智家建设项目，50亿元用于智慧中台建设项目，100亿元用于新一代信息技术研发及数智生态建设项目。

去年营业收入增长3% 净利润增长1.4%

2019年和2020年，中国移动营业收入增速分别为1.23%、2.97%，归属于母公司股东的净利润增速分别为-8.89%、1.42%。

2018年至2021年1-6月，中国移动经营活动产生的现金流量净额分别为2061.51亿元、2475.91亿元、3077.61亿元、1616.18亿元。

2018年至2021年1-6月，中国移动销售商品、提供劳务收到的现金分别为7567.38亿元、7744.39亿元、8479.83亿元、4371.12亿元。

今年6月末总资产17651.53亿元总负债6186.14亿元

报告期各期末，中国移动总资产分别为15006.10亿元、15939.40亿元、16925.82亿元和17651.53亿元，其中非流动资产占比较高，分别为64.34%、66.76%、65.75%和64.03%。

报告期各期末，公司货币资金分别为3566.89亿元、3131.13亿元、3259.41亿元和3670.51亿元，占流动资产的比例分别为66.66%、59.09%、56.22%和57.81%。其中银行存款占货币资金的比例分别为97.65%、97.80%、97.65%和98.71%。

中国移动表示，2019年末，货币资金较2018年末减少435.76亿元，降幅为12.22%，主要系公司为优化资金管理、提升资金收益购买部分理财产品所致。2020年末和2021年6月末，货币资金较上年末分别增加128.28亿元和411.10亿元，增幅为4.10%和12.61%，主要系公司经营积累增加所致。

2019年末，负债总额较2018年末增长418.50亿元，增幅为8.72%，主要系公司于2019年1月1日起执行新租赁准则，将符合条件的尚未支付的租赁付款额的现值确认为租赁负债所致。2020年末，负债总额较2019年末增加531.59亿元，增幅为10.18%，主要系应付账款及合同负债增长所致。

报告期各期末，中国移动流动比率分别为1.13、1.15、1.12和1.12；速动比率分别为1.11、1.13、1.11和1.11；资产负债率分别为31.99%、32.75%、33.98%和35.05%。

2018年末、2019年末、2020年末，可比上市公司流动比率平均值分别为0.62、0.61、0.80；速动比率平均值分别为0.59、0.59、0.77；资产负债率平均值分别为60.53%、61.39%、61.70%。中国移动的各项偿债能力指标均处于行业领先水平。

应收账款周转率呈下降趋势

报告期各期末，中国移动应收账款账面价值分别为271.10亿元、340.44亿元、396.90亿元和522.66亿元，占流动资产的比例分别为5.07%、6.43%、6.85%和8.23%。公司2018年末、2019年末和2020年末应收账款账面价值占当年营业收入的比例分别为3.68%、4.56%和5.17%。

2019年末、2020年末和2021年6月末，应收账款账面价值较上年末分别增加69.34亿元、56.46亿元和125.76亿元，增幅分别为25.58%、16.58%和31.69%，主要由于公司近年来积极拓展政企市场，持续推进“网+云+DICT”融合发展，政企客户规模和收入快速增长，政企客户一般可享受较长的信用期，相应的应收账款回收期相对较长。根据行业经营特点，应收账款年中余额一般较年末余额高，且2021年1-6月政企业务收入增长较快，故2021年6月末应收账款余额相较上年末增幅相对较大。

报告期各期末，公司账龄一年以内的应收账款占比较高，分别为84.16%、81.96%、79.35%和78.35%。账龄超过一年的应收账款，主要为回收期较长的政企客户应收账款。

2018年至2021年1-6月，中国移动应收账款周转率分别为28.75、24.39、20.83、19.30，呈下降趋势。

中国移动称，报告期内，公司应收账款周转率呈下降趋势，主要由于公司深化“网+云+DICT”融合拓展，政企业务收入快速增长，政企客户一般可享受较长的信用期，相应的应收账款回收期相对较长，降低了应收账款周转率。

2018年至2020年，同行业可比上市公司应收账款周转率平均值分别为11.16、10.66、10.98。

2021年6月末存货96.7亿元

报告期各期末，中国移动存货分别为88.57亿元、73.38亿元、80.44亿元和96.70亿元，占流动资产的比例较低，分别为1.66%、1.38%、1.39%和1.52%，主要为手机及其他通信终端等库存商品。

2018年至2021年1-6月，中国移动存货周转率分别为52.02、63.33、69.34、70.71。

两年一期毛利率连降

报告期内，公司实现的毛利分别为2405.33亿元、2331.09亿元、2348.10亿元和1305.09亿元，毛利率分别为32.64%、31.25%、30.57%和29.42%。

2019年度和2020年度，公司毛利率较上年分别下降1.39和0.68个百分点，主要由于受“提速降费”、市场竞争等因素影响，收入增长承压；同时公司持续加大新型基础设施投资和DICT、智慧家庭及智慧中台等方面的转型投入，整体成本增长较快。

2021年1-6月，公司毛利率较2020年度下降1.15个百分点，主要由于公司对部分2G无线网和传输资产的残值率进行调整，导致当期折旧与摊销增加79.73亿元。剔除前述因素影响，毛利率约为31.21%。

2018年至2020年，同行业可比上市公司毛利率平均值分别为34.04%、34.64%、34.27%。

中国移动表示，公司在通信网络建设方面投入较大，网络覆盖和网络质量处于全球领先地位，资本开支水平相对较高，承担了较多的折旧成本及运维成本，毛利率低于境外可比上市公司。

销售费用率低于同行业可比上市公司平均值

报告期内，中国移动的销售费用分别为603.26亿元、528.19亿元、499.49亿元和303.89亿元，占营业收入的比例分别为8.19%、7.08%、6.50%和6.85%。

中国移动销售费用主要包括社会渠道费用和广告、宣传及客户服务费。其中，社会渠道费用系公司通过社会渠道发展和维系客户所支付的费用，如通过渠道商办理套餐、宽带、政企业务等所产生的费用。

报告期内，社会渠道费用分别为493.14亿元、422.57亿元、397.44亿元及251.17亿元，2019年度及2020年度同比分别下降14.31%、5.95%，主要原因系公司持续加强存量客户价值经营，通过优化渠道布局及运营效能、分用户分场景的精细化管理等举措，实现营销资源使用效率的有效提升。同时，公司顺应客户消费习惯变化，加快渠道转型，着力构建多触点、数字化、全覆盖的营销服务体系，推进线上线下双向引流，满足客户多场景一站式的消费体验需求。随着线上线下渠道融合不断强化，社会渠道费用整体有所下降。

报告期内，广告、宣传及客户服务费分别为108.93亿元、104.11亿元、100.36亿元及52.41亿元，2019年度及2020年度同比分别下降4.42%、3.60%，主要由于公司通过数据分析强化精准营销能力，提升资源投入效率；同时，减少传统媒体投放、加大互联网媒体投放力度，控制相关费用投入。

2018年至2021年1-6月，同行业可比上市公司销售费用率平均值分别为13.25%、12.74%、11.28%、10.62%。

中国移动表示，报告期内，公司销售费用率低于可比公司，主要系长期积累的客户规模优势所致；公司持续优化渠道体系和营销模式，加强营销资源的精准投入，销售费用率整体呈现下降趋势。

研发费用率高于行业平均水平

报告期内，中国移动的研发费用分别为38.65亿元、66.70亿元、110.99亿元和57.95亿元，占营业收入的比例分别为0.52%、0.89%、1.45%和1.31%。公司研发费用主要包括职工薪酬和委外研发费用等。

报告期内，计入研发费用的人工成本分别为16.90亿元、33.29亿元、49.47亿元和28.16亿元，2019年度及2020年度同比增幅分别为96.98%及48.60%，主要由于公司积极推进科技创新，着力打造科技型企业，通过具有竞争力的薪酬引入研发人才，研发团队规模有所增长。

报告期内，委外研发费用分别为9.56亿元、18.57亿元、40.99亿元和20.32亿元，2019年度及2020年度同比增幅分别为94.25%及120.73%，主要由于公司高度重视技术研发，持续加大合作研发投入力度，与国内知名高等院校、创新实验室以及行业知名企业的合作逐步增多。

报告期内，办公、材料、水电费及其他分别为11.32亿元、12.18亿元、11.27亿元和3.51亿元，基本保持稳定。

2018年、2019年、2020年、2021年1-6月，可比上市公司研发费用率平均值分别为0.52%、0.86%、1.09%、0.72%。中国移动的研发费用率高于行业平均水平。

控股子公司受到处罚54笔处罚金额合计1420.66万

报告期内，中国移动控股子公司于境内受到的单笔处罚金额10万元及以上的主要处罚54笔，处罚金额合计1420.66万元。

市场监督管理类行政处罚15笔，处罚金额合计387.97万元，主要涉及广告违规和不正当竞争等处罚事由。