超级工厂产能有望“更上一层楼”，机构看好特斯拉产业链

3月10日，距离特斯拉上海超级工厂开工复产刚好一个月。据上海证券报，特斯拉CEO埃隆.马斯克10日对外宣布，特斯拉第100万辆电动车正式下线。此前，特斯拉表示，有望在今年实现50万辆的交付目标。

一位接近特斯拉公司的知情人士透露，特斯拉有意提升其上海超级工厂的产能，并且计划在该工厂内生产新车型。根据金融投资机构申港证券在3月1日举行的投资者大会上的录音，特斯拉上海工厂目前采用的是单班制运营，每周能够生产大约2000辆汽车。该公司本月将启动第二班次，其产量将提高到每周3500辆。

同时，特斯拉计划扩大上海超级工厂的零部件生产能力，将冷却管产量从15万套/年扩大到26万套/年。

特斯拉上海超级工厂近期在Model 3长续航版、Model Y等新车型上也进行着紧密布局。上述知情人士透露，今年年初启动的特斯拉Model Y国产项目正在持续推动中，并未受到疫情影响。

3月6日，工信部网站发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2020年第3批）中，特斯拉国产Model 3长续航版本赫然在列。同时，该车型也出现在《道路机动车辆生产企业及产品(第329批)》目录中。

此外，动力电池应用分会研究部近日发布了今年2月份的新能源汽车产销情况。数据显示，特斯拉上海工厂2月的产量为3898辆，占比份额超3成，位列中国新能源汽车产量榜首，并导致动力电池市场发生变化。

10日的A股市场上，特斯拉概念涨势大好，截至收盘，隆基机械、横店东磁、得润电子、康斯特、拓普集团等9股涨停。

美股方面，截至发稿，特斯拉盘前涨超10%，报673美元/股。

国金证券表示，特斯拉产业链为贯穿2020年的投资主线，零部件方面招标动态及合作订单频出，预计板块热度将持续。2020年特斯拉总销量有望达64万辆，2021年86万辆，随特斯拉国产化率提升其供应链值得长期跟踪。在此时点看好电动化增量子行业（轻量化、新能源车热管理、高压零部件领域），新市场特斯拉产业链示范效应显著，增长空间更大。以及智能化带来的汽车电子及车联网机会，随进化加速、5G应用提速，是价值量及渗透率同时提升的万亿市场。推荐关注：赣锋锂业、德方纳米、三花智控、美锦能源。

粤开证券认为，特斯拉产业链国产替代后，成本和售价下降将加速特斯拉市场份额的提升。拉长时间维度，经过5年以上周期的产能扩张，产品线拓展，技术进步和行业竞争，特斯拉的稳态全球销量应该在千万级别的销量，全球市场份额大概率可以实现10%+，特斯拉在电动车市场的份额预计可以实现30%+。特斯拉产业链的核心零部件供应商：三花智控（热管理零部件，成本优势巨大），凌云股份（单车价值量提升较多，特斯拉放量有望对公司业绩边际改善），宁波华翔（估值低，业绩超预期），华域汽车（单车价值量高，估值低，零部件龙头）

财通证券指出，特斯拉国产化率持续提升，潜在供应商大有可为随着上海工厂的持续推进，考虑降本和国内成熟的配套体系，特斯拉将不断提升国产车型中本土零配件的比重，部分潜在供应商也有望新进入特斯拉供应链，一旦突破将大为受益。对于国产特斯拉潜在供应商，可以从两种思路挖掘标的：

1、已经与特斯拉洽谈取得一定进展的供应商，如联明股份、新朋股份、银轮股份等。

2、在可能被国产替代的零部件中精选优秀本土供应商，门槛较低或者非核心技术的零部件有望被率先国产替代，建议关注外饰条、车灯、启动电池等本土零部件厂商，如京威股份、一汽富维、骆驼股份。