控制一级分销商？安踏体育否认做空机构指控

安踏体育昨日在港交所发布公告，强烈否认做空机构Muddy Waters Research浑水最新报告中的指控，认为有关指控并不准确及具误导性。当日，安踏体育股价小幅震荡调整，以微涨0.2%告收。

报告指控安踏控制一级分销商

7月8日，浑水发布报告认为，安踏之所以能实现行业领先的营业利润率，并不是因为经营状况好，而是因为安踏利用许多“秘密”控制的一级分销商，欺骗性地提高了利润率。

报告称，安踏与其下分销商关系密切，私下操纵27间分销商，当中至少25间为一线分销商，合计共占安踏约70%零售额。“安踏控制一级分销商这一事实在安踏高级管理人员中众所周知。”浑水认为安踏控制这些子公司以操纵其报告的财务状况。

昨日上午，浑水公司再次发布针对安踏体育沽空的第二份报告，浑水称安踏旗下的上海锋线公司分销阿迪达斯、锐步、卡帕等品牌，业绩增长很快，但安踏却在2008年以1.874亿港币卖掉该公司，其中1.814亿应收账款并没有收到钱。此前，安踏声称已经投了0.812亿港币在上海锋线公司。浑水认为上海锋线的处理价格低于实际价值，可能被处理给了关联方，处理过程存在腐败和欺诈行为。

安踏强烈否认指控

昨日午间，安踏体育发布公告称，浑水机构的报告中含有若干关于本集团过往企业交易的指控。董事会强烈否认报告中就本集团相关交易的指控，认为有关指控并不准确及具误导性。

公告称，股东应知悉相关指控为沽空机构的意见，而沽空机构与股东的利益可能并不一致，而且相关指控可能旨在蓄意打击对本公司及其管理层的信心，并损害本公司声誉。因此，股东应审慎对待相关指控。本公司保留对浑水及或对相关指控负责人士采取法律行动的权利。

公告解释，浑水报告中所提述的所有本集团25家分销商，均独立于公司或任何关联人士。各分销商拥有各自管理层团队，作出独立商业决定，并拥有独立于集团的财务及人力资源管理功能，并无相互控制关系。

公告还表示，集团透过分销协议和相关指引规范与分销商的关系，且近年来并无重大变化。安踏对中国的所有分销商采纳统一的批发折扣政策，并根据行业惯用的零售管理表现考核并返利，集团与分销商之间无任何管理费用摊分。公告指出，有时候部分分销商为了推广业务，会自称为集团的子公司或分公司，并不是有意建立法律关系，仅表明为安踏品牌的一分子。

安踏股价短时拉涨

7月8日早盘，受做空报告影响，安踏体育跌近9%。午间，安踏体育发布公告，股票在港交所短暂停牌。停牌前，安踏体育报每股51.25港元/股，较上一交易日跌7.32%，市值蒸发109亿，总市值1384亿港元。

昨日早间，安踏体育开盘跌逾2%。公告发布后不久，复牌的安踏体育股价直线拉升超2%，至浑水第二部分报告出炉，股价才由升转跌，随后小幅震荡至收盘。

文/本报记者 张鑫