溢价近4倍，“科创板一号”华兴源创拟10.4亿收购欧立通

记者 | 可达

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3月8日晚间，“科创板一号”华兴源创（688001.SH）公告拟通过发行股份及支付现金的方式收购欧立通100%股权，总对价为10.4亿元。

根据交易方案，拟发行股份的方式支付交易对价的70%，即7.28亿元，以现金方式支付交易对价的30%，即3.12亿元。

资料显示，欧立通主要提供各类自动化智能组装、检测设备，产品可广泛应用于以可穿戴产品（如智能手表、无线耳机等）为代表的消费电子行业，主要用于智能手表等消费电子终端的组装和测试环节，已与广达、仁宝、立讯等电子厂商建立合作关系。

华兴源创在公告中表示，与欧立通同属专用设备制造业及智能装备行业。交易完成后，双方能够在采购渠道、技术开发、客户资源等各方面产生协同效应，华兴源创能够进一步拓展产品种类、获得新的利润增长点，同时欧立通能够借助上市公司平台，提升市场认可度，通过集约采购、交叉营销等方式降低生产成本，提高运营效率，并借助华兴源创资本平台拓宽融资渠道，进入发展快车道。

从财报来看，2017年、2018年和2019年1-11月欧立通分别实现营业收入7394.98万元、2.42亿元、2.81亿元；实现净利润1330.93万元、8231.48万元、1.17亿元。

华兴源创采取的是业内常见的“溢价+业绩承诺”模式，根据收益法评估结果，欧立通在评估基准日2019年11月30日评估值为10.41亿元，较合并口径账面净资产2.11亿元，增值8.3亿元，增值率393.34%。相对应的，补偿义务人承诺欧立通2019年、2020年和2021年累计净利润不低于3亿元。收购完成后，预计华兴源创将确认的商誉金额为6.55亿元。

值得注意的是，此类模式中一旦业绩承诺无法兑现，上市公司就将面临商誉减值风险。不过欧立通2019年1-11月已经实现净利润1.17亿元，以此来看完成的难度不大。

欧立通并表后，华兴源创有望显著增厚业绩。财报显示，2019年1-11月，并表后华兴源创净资产将增加37.11%，营业收入将增加24.48%，净利润将增加63.79%。

交易中涉及到的增发事项，目前确认为26.05元/股，预计向交易对方发行的股份数合计为2794.63万股。最终发行价格尚须经上海证券交易所及中国证监会认可。

截至上周五（3月6日）收盘，华兴源创股价为46.25元/股，定增价格约折价43.68%。