苹果等巨头纷纷入局，今年或成Mini/Micro LED元年

近日，视听及系统集成展会 (ISE 2020)拉开帷幕，各家厂商的新品齐亮相。作为备受关注的显示技术的Mini/Micro LED，在ISE 2020展上显示产品占据C位。

在此次展会上，国星光电正式发布可量产级Mini LED显示应用新品IMD-M05，可无缝拼接实现4K (102吋)、8K (204吋)。IMD-M05的发布标志着Mini LED显示正式迈入100吋级的超高清时代。三星推出了新的583英寸8K企业级The Wall系列产品。新款取代了三星到目前为止提供的最大的437英寸面板。雷曼光电全球首发了新一代基于COB技术的超高清0.6mm间距的Micro LED显示屏。

此外，在1月的CES展上，各家笔电品牌厂争相端出搭载Mini Led技术的笔记本电脑、电竞显示器等高端新品，且传闻称苹果将于2020年下半年相关产品导入Mini LED应用。三星推出了面向家庭的模块化Micro LED、首尔半导体推出Micro Clean LED。国内厂商康佳已研发出首款Micro LED产品、友达推出了12.1吋全彩主动式Micro LED显示器。可以看出，2020年成为Mini LED、Micro LED的元年，产业内相关供应链运营将同步受惠。

Yole Research 数据显示，全球Mini LED显示设备将从2019年的324万台增长至2023年的8070万台，年复合增长率高达90%。根据预估，2023年全球Mini LED产值将达10.8亿美元，2020 年将是Mini LED 集中爆发的一年，预计产值较2019年增长达292.41%。

渤海证券认为，电子行业估值仍存提升空间，重点把握面板涨价预期，苹果对于Mini LED的推广与示范效应以及5G 快速推进两条主线。

华金证券表示，目前小间距LED显示屏仍维持高增长，点间距的持续缩小使得进入更多室内场景成为可能。在小间距基础上像素点间距的进一步缩小诞生了Mini 和Micro LED，2018 年 Mini LED实现小规模量产。有影响力的终端品牌厂商在Mini背光上的尝试将首先带动Mini背光产品放量，产业链的布局将促进Mini RGB实现大规模量产。Mini LED有望进入到更小显示面积的家庭场景中，替代空间再次升级，有望带来新一轮需求上行周期。MicroLED尚处于技术储备阶段，未来有望进入手机、PC、可穿戴设备领域，消费电子的需求替代空间将带来更大的市场规模。国内LED产业发展成熟，占据全球产值比例较高，同时国内产业链市场集中程度较高，集中度自下游至上游逐级提升。下游显示领域，龙头厂商的优势愈发明显，高端需求的市场份额向龙头集中，全产业链的配合使得LED显示厂商在全球具备竞争力。先进技术产能的布局将助力龙头厂商在新的需求发展周期中具备领先优势。

对于LED显示行业，华金证券认为，点间距持续缩小带来 LED显示持续替换其他显示方式是行业发展的主要动力，短期看商显市场各细分领域目前最具发展潜力，小间距的渗透率仍在持续提升，Mini LED和Micro LED则着眼于未来。个股方面，供给端市场集中度提升，推荐关注规模龙头厂商和高端需求领域具备优势的厂商，重点推荐标的包括洲明科技、奥拓电子，建议关注标的包括利亚德、国星光电、聚飞光电、三安光电等。

长江证券指出，Mini LED背光可以大幅提升LCD显示效果，同时具备量产能力，是当前LCD显示升级的重要方向。在供求两端驱动下，Mini LED有望快速实现规模量产和市场渗透，为相关产业链提供新的业绩增长动力。此前，京东方、海信、微星、联想、友达等各类厂商都推出了应用Mini LED屏幕的产品。在大厂纷纷布局下，Mini LED已经成为显示行业最重要的趋势之一，其技术进展比Micro LED更快，2020年预计将有更多入门级Mini LED 8K电视和各类产品推出，同时由于较低的技术难度和规模成本，有望对现有显示市场进行快速渗透，看好三安光电、木林森、京东方等标的。