微软股价历史卡尼讲话提升英央行加息预期 内部分歧仍存京城四少背景

　　英国央行行长卡尼6月28日在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度会议上表示，英国央行货币政策委员会(MPC)可能需要尽快开始提高利率。受此暗示影响，英镑汇率出现上涨。不过，目前各界对英国加息预期虽有所上升，但仍存分歧。

　　卡尼称，本月早期举行货币政策委员会会议时，他持有的保持现有政策立场不变是恰当的。他当时认为，考虑到消费者支出和企业投资所给出的混合信号，判断经济增长放缓的幅度和持续时间还为时尚早。不过，他继续表示，如果货币政策委员会面临的焦灼减轻，而政策决定因此变得更加常规化，一些货币刺激的移除可能成为必需。他还认为，提振经济增长和抑制过快通胀之间的矛盾已不是那么突出。

　　卡尼此次在欧洲央行会议上谈到的内容较为广泛。他阐明了央行如何决定利率走向将取决于趋弱的消费增长在多大程度上可以由包括企业投资在内的其它需求因素所弥补，薪资和单位劳动力成本是否可以加固，以及更广泛的经济对紧缩的金融环境和“脱欧”谈判的进展作何反应。这将是未来数月内货币政策委员会的讨论议题。

　　卡尼还表示，从全球范围来看，有迹象表明投资正在上升，这将支持产能增长、强化薪资并为所有人带来更多的福利。虽然英国自身的不确定性可能限制英国在这一上升趋势中的参与程度，但英国央行将致力于在现存良好框架下执行相应政策，以保持货币和金融的稳定性。

　　他也指出了英国所面临的特殊挑战，认为英国公司所面临的主要问题是不确定性。这些不确定性关乎消费者如何适应实际收入增长的减弱，关乎退欧后市场的进入，关乎向与欧盟及世界其它国家新协议转变过程中的潜在风险。他说，大部分高效的英国公司都在继续创新，但一些公司在适应这些创新时却更缓慢。这一投资中的不足可以产生更深远的影响，比如不当竞争、知识资本中的投资壁垒以及管理行为的不够优化等。

　　本月早些时候，英国央行决策者以5票维稳、3票加息的比例维持货币政策不变，但全体官员指出，他们正在测试“高于目标通胀的容忍度”。此外，英国央行预计通货膨胀率将在几个月内突破3%，远高于目标的2%。

　　卡尼讲话发表后，英镑汇率上涨，截至记者发稿时英镑兑美元上涨了约0.5%，至1.2915。据彭博社报道，伦敦一交易员表示，卡尼的讲话一直是一个改变游戏规则的因素，在杠杆基金建立新多头头寸的情况下，空头已经减仓。

　　英国央行首席经济学家霍尔丹在本月货币政策委员会会议上支持维稳利率，但在几天后的一次讲话中表示“支持在下半年撤出部分刺激措施”。这一态度也受到市场关注。

　　原英国央行货币政策委员会委员David Miles当天预计，英国央行将在未来一年内启动政策正常化。他承认货币政策委员会有分歧，同时表示目前的分歧是一种健康的迹象，政策制定者之间对“刚好平衡” 的决定展开辩论。他还说，官员们也许不应等到英国“脱欧”之后再收紧政策，因为“我们可能需要18个月才能弄清楚这意味着什么，实际上，也有可能即使过了18个月，你还是不知道这意味着什么”。目前，英国的可持续均衡利率接近3%，低于金融危机前的约5%。

　　有分析师认为，上周卡尼还表示现在收紧政策不是时候，副行长康利夫也言明升息不应操之过急，如今却前景模糊，公众对此议论纷纷。所以只能猜测，货币政策委员会并不确定政策走向。货币政策委员会内部的意见分歧可能会持续整个夏季，直至秋季时才能确定，假如届时经济和薪资增长得以稳定的话。

　　英国货币政策委员会将于8月3日公布其最新利率政策决定，同时也将公布新的经济预期。记者 周武英